Esto ha superado cualquier otra broma de los inocentes ...

¡Feliz día de los inocentes!

Si te hubiera dicho hace un año que un nuevo virus asesino se apoderaría del mundo ...

Que cambiaría la vida tal como la conocemos ...

Mata a miles e infecta a cientos de miles (hasta ahora) ...

Que prácticamente detendría el transporte aéreo, mantendría a los niños alejados de la escuela y que los padres trabajarían desde casa ...

Me hubieras creido ¿O pensaste que todo era una broma?

Para ser honesto, no lo hubiera creído yo mismo.

Tal vez, solo tal vez todo sea una broma de April Fool muy bien orquestada, y la cuarentena termina a la medianoche ...

Ilusiones ...

¿Cuánto está expuesto a una recesión australiana? ... Y tres pasos para que sus activos sean "a prueba de recesión". Descargue su informe gratuito ahora.

Te traigo mis experiencias todos los miércoles

De todos modos, hola, soy Selva Freistedo.

Me uní al equipo de Port Phillip Publishing como analista de investigación en 2016, una oportunidad excepcional que combina mis dos pasiones: los negocios y la escritura.

Es posible que algunos de ustedes ya me conozcan de Markets & Money, The Rum Rebellion ... o de conversaciones con Shae en Twitter (@shaearussell).

Crecí en Argentina, un país con una historia económica inusual, por decir lo menos. Me dio experiencia de primera mano con varios fenómenos económicos como la hiperinflación, la devaluación y el incumplimiento de la deuda.

Pero he vivido en algunos otros lugares toda mi vida: Brasil, Estados Unidos y España.

Vivía en los EE. UU. En 2000 cuando estalló la burbuja de las puntocom ...

Y en 2008 estaba en España cuando el mercado inmobiliario explotó y luego colapsó ...

Vi de primera mano lo que sucede cuando explotan las burbujas.

Si mi experiencia me ha enseñado algo, no es esperar lo mejor, sino planificar lo peor ... y cuestionar todo.

He vivido en Australia durante los últimos cinco años. Y déjame decirte que Australia es un gran lugar. En mi opinión, es uno de los pocos lugares en el mundo que todavía se puede llamar la "tierra de las oportunidades".

Y aunque me encanta vivir aquí, hay algunos problemas que me preocupan.

Cosas como el mercado inmobiliario o la alta deuda de los hogares.

Hoy estamos experimentando una pandemia global que está paralizando la economía mundial ... una que podría afectar los años venideros.

Pero incluso antes de COVID-19, las cosas no estaban de mal humor.

Hubo la guerra comercial y las tensiones entre los Estados Unidos y China; Brexit; Bancos de zombis y altas deudas ... entre otras cosas. Tuvimos una pérdida de confianza en las instituciones, desinformación y políticas no convencionales del banco central.

¿Cómo se navega en un escenario en el que las señales e información económicas nos llegan cada vez más distorsionadas? ¿Cómo creces o, lo que es más importante, proteges tus activos?

Este es uno de mis principales intereses y algo que seguiré en mis escritos en The Daily Reckoning Australia.

Hay un lado positivo en todo el dolor causado por la pandemia.

Raramente hay oportunidades en tales vidas.

Tómese un momento y mire a su alrededor. Piense y tome tiempo para darse cuenta de las prioridades. Sobre su dirección futura y qué tipo de vida desea alcanzar.

Pero también agradecido por las personas que nos rodean y por lo que tenemos. Para disfrutar más tiempo con ellos.

Este es un momento en que nos damos cuenta de que podemos vivir con menos. Una oportunidad para pensar sobre lo que es importante en la vida y lo que quieres cambiar.

Este es un respiro raro. Uno para el que generalmente estamos demasiado ocupados.

Por otro lado, esta pandemia nos da una idea rara de la velocidad a la que las cosas pueden cambiar y apagarse. El sistema está completamente revisado y el gobierno se está haciendo cargo de más áreas de nuestras vidas.

La economía global se está reduciendo

A medida que se extiende el brote, la economía global se contrae. Esta vez, tanto la oferta como la demanda se ven afectadas.

Existen incentivos sin precedentes para los gobiernos y los bancos centrales.

Los gobiernos están tratando de poner más dinero en sus bolsillos para mantener la liquidez en el sistema ... pero también para mantener la confianza. Si sabes algo sobre nuestro sistema económico, se trata de mantener la confianza.

Hasta ahora, sin embargo, la confianza ha caído en Australia.

David Plank, director de ANZ de la economía australiana, comentó sobre la última encuesta de confianza del consumidor de Roy Morgan: Highlight agregó:

“El estado de ánimo ha sufrido otro golpe la semana pasada y ha caído al nivel más bajo en los casi 50 años de historia de la encuesta. Hubo un rayo de esperanza. Las "finanzas futuras" aumentaron ligeramente y las expectativas de inflación aumentaron. De hecho, las expectativas de inflación semanal aumentaron bruscamente al 4,3%. Pero no nos dejamos llevar. Las "condiciones económicas actuales" cayeron en más del 9% y cayeron en casi un 50% al nivel más bajo en dos semanas. Y la mayoría de los otros aspectos de la encuesta son excepcionalmente débiles. El anuncio del mayor paquete fiscal hasta la fecha puede estabilizar la confianza, pero mucho dependerá de cómo se desarrolle la pandemia. "

Se trata. La economía se ha estancado y este shock ha apalancado a los australianos.

La pregunta principal en mi cabeza es ¿cómo pagaremos todo este incentivo cuando estemos del otro lado? Puede darle vida al sistema, pero le aseguro que al final habrá una factura.

Esto puede tomar la forma de impuestos más altos o incluso una alta inflación.

Nuestro modelo económico está roto. Su crecimiento se basa en la deuda, pero esta deuda socava nuestras decisiones y se convierte en una carga.

Esto reduce nuestro futuro poder adquisitivo. No es sostenible.

Y la pandemia podría muy bien ser el desencadenante de un cambio de paradigma.

Antes de irme, tenemos algo especial para usted de Port Phillip Publishing. Sigue un artículo de Vern Gowdie, editor de The Rum Rebellion.

He tenido el placer de trabajar con Vern muchas veces, no solo en The Rum Rebellion sino también en The Gowdie Letter.

Vern tiene una visión única de cómo podría afectar todo esto, con su objetivo principal de mantener la prosperidad.

Es por eso que creemos que es importante darle una idea en un momento crucial como este.

Sobre Vern.

Mejor

Selva Freisedo, Para facturación diaria Australia

TINA - Eres simplemente lo PEOR

En 2009, Tina Turner anunció su renuncia a las actuaciones en vivo. Este fue el año en que Wall Street comenzó a realizar su vida. En ese momento, Tina Turner era la Tina más famosa del mundo.

Qué diferencia hace una década.

Tina Turner celebró su 80 cumpleaños en noviembre de 2019. En el mismo mes, Wall Street jugó frente a las multitudes. Otra TINA estaba en el centro de atención.

Como se informó en la revista Fortune el 29 de noviembre de 2019 (énfasis agregado):

"Muy simple: TINA o" No hay alternativa "- a las acciones,

El 29 de noviembre de 2019, el S & P 500 cerró a 3.140,98.

A partir del 29 de noviembre, la estimación de ganancias por consenso de 12 meses para el S&P 500 es de aproximadamente $ 177.

Según esta estimación, la relación P / E a 12 meses para el S & P 500 es de 17,7 veces y el rendimiento correspondiente de las ganancias (la reversión del P / E a futuro) es del 5,6%. "

Los partidarios de TINA tenían mucho cuerpo y alabaron el eficiente mercado de valores.

"Eres el mejor, mejor que todos los demás"

La cantaron tan a menudo y en voz alta que ahogó todas las voces en competencia.

La melodía de TINA está en la mente de las personas ...

"Eres el mejor, mejor que todos los demás"

Se jugó una y otra y otra vez. Cuanto más bajas son las tasas de interés, mayor es el volumen. No hay alternativa Simplemente lo mejor. No hay alternativa Mejor que todos los demás.

Siguió y siguió. Tiene que ser verdad. TINA era la única opción.

Lo cual, por supuesto, era y es una tontería. La vida se trata de decisiones, algunas menos que otras, pero siempre hay alternativas.

A primera vista, el artículo de la revista Fortune para TINA parece un caso "abierto y cerrado".

El mercado de valores de EE. UU. Se veía bastante valorado en base a la "estimación de ganancias por consenso de 12 meses".

Pero rasquemos esta superficie con la aplicación débil de un poco de sabiduría casera. ¿Cuántas veces has escuchado o aprendido que no cuentas tus pollos antes de que nazcan? Hemos escuchado todo lo que ha escuchado en nuestras vidas. Buen sentido común a la antigua.

Debido a los ingresos no desarrollados, el coro sonó ... simplemente ... No hay alternativa.

En retrospectiva, ahora muestra cuán incorrecta era realmente la "razón" para TINA. Estas estimaciones de ganancias de 12 meses basadas en el consenso no valen la pena.

Consenso es una palabra elegante para Wall Street Groupthink. Todos se apiñan alrededor de los mismos números. Nadie se atreve a oponerse al sistema.

En noviembre de 2019, cuando TINA habló en voz alta, recibí este correo electrónico de un lector:

'Si tu [Vern] afirmará que "es oficial ... el mercado estadounidense está sobrevaluado". Sería bueno si pudiera justificar esto en lugar de hacer declaraciones exhaustivas o parafrasear a alguien como el FMI. El P / E de 1 año de avance del S & P 500 es 16 veces, no parece ridículo en sí mismo y, cuando se valora frente a los bonos, se ve increíblemente bien. "

Mi respuesta fue publicada en la edición del 18 de noviembre de 2019 de The Gowdie Letter. Esta es la versión abreviada:

Hay varias formas de determinar el valor de las existencias.

“En mi opinión, Forward P / E es la medida menos confiable.

'¿Por qué?

"Porque es una estimación de las ganancias del próximo año".

"Y pueden pasar muchas cosas en los mercados y en la economía en general de un año al otro".

Bueno, han pasado muchas cosas en los mercados y en la economía en general desde noviembre de 2019. Y nada de eso fue tan bueno para estas estimaciones de ganancias. En auges y bustos, las tonterías reemplazan al sentido común. Sucede todo el tiempo.

Este es el cuarto colapso del mercado por el que he pasado ... 1987, 2000/01, 2008/09 y ahora. El patrón de engaño masivo se repite una y otra vez.

En medio de los mercados en auge, lo irracional es de alguna manera lo racional. Para mí, el estribillo casi ensordecedor de TINA era en realidad música para mis oídos.

Cuanto más bajas son las tasas de interés, más fuerte es la llamada de TINA (egoísta y obviamente idiota).

'No hay alternativa'.

"El dinero en el banco no vale nada".

Los inversores deben cambiar de efectivo a alternativas con mayores retornos. Que son

Idealmente, aquellos recomendados / vendidos / administrados por aquellos que cantan más fuerte en el coro de TINA ... corredores de bolsa / planificadores financieros / economistas institucionales / gestores de fondos.

Todos cantaron desde la misma hoja de himno.

"Eres el mejor, mejor que todos los demás"

Mientras más ganaba TINA, más obvio se volvía que la gente perdía su dominio ... en realidad y su capital. Toda la lógica ha sido abandonada. La gente olvidó que tenían una opción.

La edición de enero de 2020 de The Gowdie Letter advirtió a los lectores del mito de TINA:

“La gente está impulsando los mercados un poco más que la premisa de TINA: no hay alternativa.

"Lo que no ven es que hay una alternativa ... es efectivo".

“Los inversores se centran en el retorno de la inversión cuando buscan el retorno de la inversión.

"Solo cuando los mercados colapsen cambiará la mentalidad. Los inversores quieren lo que queda de su capital".

Y como informó CNBC el 19 de marzo de 2020, la mentalidad ha cambiado abruptamente ...

“En la era del virus corona, el efectivo es de hecho el rey.

"Al menos esa es la opinión de muchos grandes inversores que venden de todo, desde acciones hasta bonos y oro para recaudar dinero".

¿Dónde están gritando?

La seguridad de un cálido abrazo de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a tres meses ... un préstamo a corto plazo garantizado por el gobierno de los Estados Unidos.

El retorno se ha ido por el precipicio ... los bonos del Tesoro a tres meses no se vuelven casi nada.

Fuente: CNBC

[Click to open in a new window]

Es sorprendente cómo un mercado en colapso puede hacer que vuelva a evaluar sus prioridades. Ahora se trata del retorno de la inversión (seguridad) y no del retorno de la inversión (tasa de interés).

Cualquiera que haya sido golpeado recientemente por las tonterías de TINA se ha bañado.

Debes arrepentirte del día que elegiste la alternativa.

¿Cuándo te rindes?

Pero, ¿qué hay de aquellos que buscaban mejores alternativas hace unos años? Como estas

Veamos primero cómo se desarrolló la alternativa. Efectivo y depósitos a plazo: en 2015, la tasa de efectivo fue de alrededor del 2.5%. Los depósitos a plazo (TD) pagaron alrededor del 4% durante 12 a 18 meses. Desde entonces, las tasas de TD han caído a alrededor del 2% durante 12 meses.

Digamos que el dinero en el banco ha tenido un rendimiento anual promedio de alrededor del 3% en los últimos cinco años.

Fuente: RBA

[Click to open in a new window]

La alternativa, las acciones de dividendos más populares en el mercado australiano, los Big Four Banks y Telstra, han pagado dividendos de alrededor del 8% por año.

En función del rendimiento, los accionistas han sido recompensados ​​con un 5% adicional por año durante los últimos cinco años ... alrededor de un 25% mejor que los depósitos a plazo pagados en el mismo período.

Al contrario de lo que algunos inversores parecían creer, el mercado no le ofrece este rendimiento adicional de forma gratuita. Siempre hay una trampa. Bueno, sé que mencionar este hecho puede parecer bastante tonto.

Sin embargo, puedo asegurarle que la mentalidad de TINA hizo que lo irracional pareciera racional. En cualquier caso, aquí está el truco en el detalle gráfico.

El siguiente gráfico muestra las tonterías en la fábula "Chasing Yield" de la industria de inversión. Estas diferentes líneas de colores representan la evolución de los precios de los Big Four y Telstra desde 2015.

Aquí hay un consejo para las groupies de TINA: los gráficos de rendimiento de izquierda a derecha no son buenos.

Fuente: Yahoo Finance

[Click to open in a new window]

CBA, la línea azul, es con MENOS 20% lo mejor de un grupo malo. Los otros cuatro (ANZ, NAB, Westpac y Telstra) están agrupados alrededor del rango MINUS del 40%.

En promedio, en los últimos cinco años, estas cinco acciones de dividendos han perdido el 40% de su valor. Ay

Hagamos los cálculos. Agregue de nuevo el rendimiento superior de los ingresos del 25% y los cazadores están un 15% peor que aquellos que dejaron su dinero en depósitos a plazo.

Pero, pero sé que te dijeron que el dinero bancario no valía nada ... no había alternativa.

Sabes lo que no valía ... el consejo que demonizaba el efectivo. Y para los accionistas, puede estar seguro de que habrá más malas noticias por venir.

Los mercados acaban de comenzar a recuperar estos almuerzos "gratuitos". Sospecho que los mercados están agravando estas pérdidas (mucho más bajas). Y con las deudas inminentes que saldrán a la superficie en las próximas semanas, meses y años, los dividendos bancarios se reducirán ... y se reducirán con fuerza.

Doble, triple ay. TINA El efectivo es basura.

Estas fueron canciones cantadas por flautistas de la industria de inversión. TINA ha llevado a los inversores a un precipicio ... y todavía tienen que golpear las rocas de abajo.

TINA fue simplemente el peor consejo que la gente pudo haber escuchado. Aquellos con efectivo en el banco están tarareando en silencio ahora ...

"Eres el mejor, mejor que todos los demás".

Saludos

Vern Gowdie, Editor, The Gowdie LetterPS: Entrevista exclusiva de The Daily Reckoning Australia: "El nuevo caso para el oro: una entrevista con el autor más vendido y el experto en Wall Street Jim Rickards". Haga clic aquí para obtener más información.

La publicación Esto ha superado cualquier otra broma de April Fool ... apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.