Un tema constante en este blog durante los últimos años ha sido la represión de la SEC y la FINRA contra los corredores que aceptan acciones de centavo como depósito en garantía. Hay una serie de infracciones diferentes por las que estas empresas han sido citadas: infracciones de la Regla 15c2-11, falta de mantenimiento de sistemas de control adecuados, falta de establecimiento e implementación de sistemas y procedimientos antilavado de dinero (AML) adecuados y permitir la venta de acciones no registradas sin una excepción válida. El 10 de diciembre de 2019, el Consejo Nacional de Adjudicación (NAC) de FINRA publicó su decisión (pdf) en el asunto de Spencer Edwards, una firma de corretaje desaparecida. La decisión cita a Spencer Edwards por vender acciones no registradas, no establecer procedimientos de supervisión adecuados e implementar un programa ALD adecuado. Esta decisión sigue a la Queja de cumplimiento de FINRA (pdf) presentada el 2 de noviembre de 2015 y la decisión del Panel de audiencia extendida de FINRA OHO (pdf) con fecha del 21 de marzo de 2017. Por alguna razón, la decisión de NAC ya no se incluye en el historial del caso y no ya no aparecen en una búsqueda de FINRA-FDA de "Spencer Edwards". Sin embargo, la decisión en sí todavía está en línea en el sitio web de FINRA.
Ver decisión de NAC.
El abstracto:
Spencer Edwards, Inc. ("Spencer Edwards" o la "Compañía") está apelando una decisión del Panel de Audiencia Ampliada del 21 de marzo de 2017. El fallo del panel de audiencia se refiere a la liquidación de Spencer Edwards de más de cuatro mil millones de acciones no registradas de seis emisores de micro capitalización en nombre de siete cuentas de clientes durante un período de dos años. Los asuntos abordados en esta apelación se relacionan con las circunstancias de la liquidación de Spencer Edwards de las acciones de micro capitalización no registradas y, de manera más general, las operaciones, políticas y procedimientos que afectan el negocio de liquidación de valores de micro capitalización de la Compañía. Específicamente, estamos considerando en la apelación si: (1) las liquidaciones de Spencer Edwards de los valores de micro capitalización no registrados estaban sujetas a dos exenciones de registro en virtud de la Ley de Valores de 1933 ("Ley de Valores"); (2) Spencer Edwards ha establecido y mantenido un sistema de supervisión, incluidos los procedimientos de supervisión por escrito ("WSP"), razonablemente diseñado para evitar la venta de valores de micro capitalización no registrados; (3) Spencer Edwards ha establecido y mantiene un sistema de monitoreo, incluidos los WSP, en relación con la retención y revisión de los correos electrónicos de sus agentes registrados; (4) Spencer Edwards ha implementado adecuadamente sus políticas y procedimientos contra el lavado de dinero para detectar e iniciar informes de transacciones sospechosas relacionadas con su negocio de liquidación de valores de micro capitalización; y (5) Spencer Edwards retuvo los correos electrónicos de sus agentes registrados. En los procedimientos a continuación, el panel de audiencias examinó cada uno de estos cargos y encontró que Spencer Edwards participó en las irregularidades alegadas en cada causa de acción en la Demanda. Como sanciones, el Panel de Audiencia multó a Spencer Edwards con un total de $707,000, consistente en $600,000 en multas y $107,000 en devolución, y suspendió a Spencer Edwards hasta que la Compañía contrate a un consultor independiente para determinar que la Compañía ha implementado procedimientos que son razonables para asegurar que la Compañía no participa indebidamente en ventas no registradas de valores. Después de una revisión independiente de los registros, confirmamos las conclusiones del panel de audiencia en la parte pertinente y modificamos las sanciones impuestas por el panel de audiencia.
Decisión del CNAEl período en cuestión fue de solo un año: 2011. Spencer Edwards entonces se especializó en el depósito en garantía y la liquidación de valores de micro capitalización (penny stocks). De la decisión:
Durante el período relevante, el negocio de Spencer Edwards se centró en la ejecución de transacciones en valores de bajo precio que rara vez se negocian y gran parte de sus ingresos provenían de las comisiones sobre la negociación de valores de micro capitalización. De hecho, durante el período en cuestión, la empresa se describió a sí misma como "una de las pocas empresas restantes que negocian activamente valores de bajo precio y aceptan certificados de acciones". Entre enero de 2011 y diciembre de 2012, Spencer Edwards recibió más de $1,6 millones en comisiones por la venta de aproximadamente 16,500 millones de acciones de valores de micro capitalización.
Decisión del CNASeis empresas se vieron afectadas por la decisión: All-State Properties Holdings, Inc (ATPT), Eastern Asteria, Inc (EATR), Encounter Technologies Inc (ENTI), Healthnostics, Inc (HNSS), Greene Concepts, Inc (LKEN) y Strategic Corporación de Gestión y Oportunidades (SMPP). Las propias empresas no fueron acusadas de ningún delito.
Una de las partes que presentó acciones en disputa en la decisión de la NAC es Belmont Partners, LLC, controlada por "JM". Creo que "JM" es Joseph Meuse y Belmont Partners, LLC es la misma empresa que la SEC demandó junto con Meuse en diciembre de 2011. Belmont Partners, LLC y Meuse llegaron a un acuerdo con la SEC en 2014. JM y Belmont no fueron acusados de irregularidades en la denuncia o decisión de FINRA. La acción en cuestión en este caso no era una de las comercializadas por Spencer Edwards.
La decision final:
Confirmamos las conclusiones del panel de audiencia de que Spencer Edwards: (1) vendió valores de micro capitalización no registrados y no exentos en violación de las Reglas FINRA 2010 (Causa 1); (2) no supervisó su negocio de liquidación de valores de micro capitalización y la retención y revisión de los correos electrónicos de sus agentes registrados en violación de la Regla 3010 de NASD y la Regla 2010 de FINRA (Causa dos); (3) no implementó procedimientos contra el lavado de dinero relacionados con su negocio de valores de micro capitalización en violación de las Reglas FINRA 3310 y 2010 (Causa Tres); y (4) no leyó los correos electrónicos de sus agentes registrados en violación de la Sección 17(a)(1) de la Ley de Intercambio, Regla 17a-4 de la Ley de Intercambio, Reglas FINRA 4511 y 2010 (a partir del 5 de diciembre de 2011) mantener. , y NASD Rule 3110 y FINRA Rule 2010 (en o antes del 4 de diciembre de 2011) (causa cuatro).
Como sanciones, estamos multando a Spencer Edwards con un total de $3,490,940 de la siguiente manera: (1) $1.7 millones por las ventas de valores no registrados (Causa 1); (2) $1.7 millones por violaciones regulatorias y contra el lavado de dinero (causas dos y tres); y (3) $90,940, más intereses previos al juicio,76 en devolución por las ventas de valores no registrados. También estamos considerando una suspensión de Spencer Edwards, pero no la impondremos hasta que la firma contrate a un consultor independiente para supervisar la aceptación y liquidación de depósitos de valores de micro capitalización de la firma y los procedimientos regulatorios y contra el lavado de dinero de la firma en relación con su micro capitalización - Valores negocio de cheques de liquidación. Finalmente, confirmamos la orden del panel de audiencia de que Spencer Edwards pague gastos de audiencia de $16,813.43 y postulamos gastos de apelación de $1,669.74.
Decisión del NAC, páginas 39-40¡La multa impuesta por NAC es casi cinco veces la multa del Panel de Audiencia de $707,000.00 que la compañía había apelado! La NAC dice que la cuantiosa multa se justifica con base en el historial de infracciones de Spencer Edwards, incluido un AWC de junio de 2019 (pdf) en el que la empresa reconoció haber tenido un programa ALD inadecuado entre 2013 y 2015. Si bien esta decisión puede parecer insignificante (ni siquiera creo que una empresa desaparecida tenga que pagar una multa de FINRA), esto debería servir como una advertencia para los pocos corredores restantes que se especializan en servicios de depósito en garantía y liquidación de microcapitalizaciones.
Es posible que Spencer Edwards pueda apelar la decisión ante la SEC y de allí ante la Corte de Apelaciones de EE. UU. Si se oponen, actualizaré esta publicación.
Decisión del NAC de Spencer EdwardsDescargarEdiciones: 2019-12-13 - Se agregaron dos oraciones al primer párrafo: "La decisión cita a Spencer Edwards por la venta de acciones no registradas, la falta de establecimiento de procedimientos de supervisión adecuados y la falta de implementación de un programa ALD adecuado" y "La decisión en sí sigue siendo vigente en línea en el sitio web de FINRA. "2019-12-16 - título cambiado
Descargo de responsabilidad: Ningún puesto en ninguna de las empresas mencionadas y ninguna relación con ninguna persona o entidad mencionada. Este blog tiene términos de servicio, que se incorporan a esta publicación por referencia; También encontrará todos mis descargos de responsabilidad y divulgaciones allí.
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