El corredor y creador de mercado OTC Vandham Securities está llegando a un acuerdo con la SEC sobre las violaciones de las acciones de centavo

El 16 de septiembre de 2019, Vandham Securities Corp. presentó ante la SEC. Consulte el informe Vandham Securities BrokerCheck. En julio de 2018, Vandham se compró o se fusionó con Wall Street Access (consulte el informe BrokerCheck). Vandham (ahora técnicamente Wall Street Access) continúa operando como un creador de mercado OTC con ID de creador de mercado "VNDM", pero no estoy seguro de qué tan activo es en esta línea de negocios. Según el Acuerdo, el “negocio principal de Vandham durante el período relevante fue [January 2016 to April 2017] incluyeron facilitar la venta de acciones OTC de bajo precio y poco negociadas en el mercado por parte de otros corredores de bolsa, principalmente el corredor de bolsa A y el corredor de bolsa B". 2017 una facturación de alrededor de 10 millones de dólares estadounidenses.

El acuerdo incluye tres tipos diferentes de violaciones, que cubren las acciones de Vandham desde enero de 2016 hasta abril de 2017. El primer tipo de incumplimiento se refería a la Regla 203(b)(1) del Reg SHO, que se relaciona con la forma en que Vandham liquida las acciones para sus corredores vendidos en nombre de sus clientes que liquidan intereses en acciones OTC. En lugar de simplemente vender las acciones, Vandham primero vendería acciones en corto en su propia cuenta y luego financiaría sus ventas en corto en las órdenes de venta de sus clientes. Debido a que Vandham estaba en corto por su propia cuenta, tuvo que localizar las acciones que había vendido en corto, pero no pudo hacerlo en "más de 10,000 en corto".

El segundo tipo de infracción es la regla 15c2-11, que debería ser familiar para los lectores de este blog después de leer sobre una demanda de la SEC contra Spartan Securities y un acuerdo de la SEC con Canaccord Genuity por violaciones de la regla 15c2-11 y el plan de la SEC para cambiar la regla 15c2. , han blogueado -11. Por regla general, los corredores que crean un mercado para acciones OTC deben obtener y verificar información sobre las empresas con las que comercian. En la comparación, la SEC describe la regla:

La Regla 15c2-11 de la Ley de Bolsa prohíbe que un corredor de bolsa publique o envíe para su publicación en cualquier medio de cotización precios cotizados de valores a menos que el corredor tenga en sus registros ciertos documentos e información sobre el emisor como se especifica en la regla y revise dicha información. para formar una base razonable para creer, bajo las circunstancias, que dicha información es precisa en todos los aspectos materiales y de una fuente confiable.

Liquidación de la SEC, página 4

Existe una excepción a la Regla 15c2-11 para órdenes de clientes no solicitadas, pero esa excepción no se aplica cuando Vandham operaba por cuenta propia. Cuando Vandham estuvo corto antes de vender acciones de clientes en su propia cuenta, y aunque a veces compró acciones de clientes en su propia cuenta con un descuento y luego vendió esas acciones, la excepción para órdenes de clientes no solicitadas no se aplicó, aunque el propósito mismo de esas órdenes fue la de vender las acciones de los clientes.

El tercer tipo de violaciones mencionadas en la comparación es la más importante en mi opinión y son las violaciones AML (Anti-Money Laundering), específicamente la falta de presentación de SAR (Informes de actividades sospechosas). Aunque Vandham actuó en nombre de otros corredores con sede en EE. UU. (cuyos clientes eran propietarios de las acciones que se vendían), aún tenía el deber de investigar y denunciar actividades sospechosas. Recuerde que sospechoso no significa ilegal: muchas actividades legales son sospechosas, pero la Ley de Secreto Bancario exige que las instituciones financieras presenten informes de actividades sospechosas. ¿Qué se considera sospechoso? Del asentamiento:

La Ley de Secreto Bancario ("BSA") y las reglas de implementación emitidas por la Red de Ejecución de Delitos Financieros ("FinCEN") requieren que los agentes de bolsa presenten SAR ante FinCEN para verificar una transacción completada (o transacciones de muestra de las cuales la transacción es parte es) o intentó informar por, en o a través del corredor de bolsa que contenga o sume al menos US$5,000 que el corredor de bolsa sabe, sospecha o tiene razones para creer: (1) involucra fondos derivados de actividades ilegales o se lleva a cabo para disfrazar fondos derivados de actividades ilegales; (2) diseñado para eludir cualquier requisito de la BSA; (3) no tiene un propósito comercial o legítimo aparente y el corredor-traficante, después de revisar los hechos disponibles, no tiene conocimiento de una explicación razonable para la transacción; o (4) involucre el uso del agente de bolsa para facilitar la actividad delictiva. 31 CFR §1023(a)(2) (“Regla SAR”)

Acuerdo de la SEC, página 5

La política AML de Vandham detalló señales de alerta relacionadas con "transacciones que involucran a compañías de acciones de centavo". Estos incluyeron emisores con:

- "sin negocio, sin ingresos y sin producto;" - "funcionarios o personas con información privilegiada... en relación con varios emisores de acciones de centavo;" - "sufrir[ne] frecuentes cambios significativos en la estrategia comercial o su línea de negocios;" - "Funcionarios o personas con información privilegiada... [with] … un historial de infracciones de valores;” – “no se han presentado correctamente;” – “han sido objeto de suspensiones comerciales anteriores”; o – han sido objeto de “conversaciones en salas de chat que sugieren actividad sospechosa”.

Acuerdo de la SEC, página 6

Me parece que las políticas AML de Vandham eran apropiadas para su negocio de liquidación de grandes bloques de acciones OTC. Sin embargo, según el acuerdo, Vandham "no implementó estas políticas para abordar los riesgos de su modelo comercial". De acuerdo con el acuerdo, "era práctica de Vandham no preguntar a sus clientes de corredores de bolsa la identidad de los clientes para los cuales esos clientes de corredores de bolsa colocaron órdenes de venta con Vandham". solo un SAR desde 2014 hasta abril de 2017, relacionado con el gran volumen de ventas de una acción OTC de un cliente y solo cuatro SAR en total.

Vandham ignoró las advertencias de la cámara de compensación

De acuerdo con el Acuerdo, la empresa de compensación de Vandham planteó inquietudes sobre la negociación de Vandham en una acción en particular (denominada "Emisor C"):

El agente de compensación de Vandham informó a Vandham que su negociación en el Emisor C solo en enero de 2017 coincidió con una volatilidad de precios significativa y un aumento en el volumen de negociación de las acciones del Emisor C. El agente de compensación también informó a Vandham que: "Parecía tan [the seller] usado [Broker-Dealer A, Vandham’s counterparty on the trades at issue] para 'deshacerse' de las acciones al instante [Issuer C] nuevamente en el mercado” luego de recibir más de 45 millones de acciones del Emisor C de conformidad con el Formulario 8-K presentado por el Emisor C con fecha del 28 de diciembre de 2016 al 17 de enero de 2017; y - El propietario de la compañía de ventas, una empresa comercial con sede en Florida, "ha sido mencionado en varios blogs y tablones de anuncios de acciones de centavo como un posible estafador de acciones de centavo".

Comparación SEC, página 9

¿Y qué hizo Vandham? Nada en absoluto:

Vandham ignoró o no se enteró de estos hechos antes de que el corredor de compensación le informara, debido en parte a su práctica de no identificar e investigar las identidades de los clientes para los cuales sus clientes intermediarios colocaron órdenes de venta a Vandham. Incluso después de que estos hechos, que constituyeron señales de alerta adicionales, fueran revelados a Vandham, Vandham no presentó un SAR, ni produjo un análisis escrito u otro registro que demostrara la razonabilidad de no presentar un SAR.

Acuerdo de la SEC, páginas 9-10

los castigos

Como es habitual con los acuerdos de la SEC, Vandham debe cesar todas las violaciones de la ley y será amonestado. A la empresa también se le ordenó pagar una multa civil de $200,000.

otros detalles

Como es habitual con las acciones de FINRA y SEC, la comparación contiene algunos detalles interesantes. Los dos clientes de corretaje más grandes de Vandham (Broker-Dealer A y Broker-Dealer B) en su negocio de liquidación de intereses en acciones OTC "ambos se centraron principalmente en acciones extrabursátiles de bajo precio y poco negociadas". Además, ambos tenían "su sede en Utah", según el acuerdo. Dejaré que mis lectores adivinen la identidad de estos corredores.

La declaración también enumera el comercio de cuatro acciones diferentes como particularmente sospechoso y estos detalles siempre hacen que la lectura sea divertida. Solo citaré las banderas rojas con uno de los cuatro "Emisores C" (ya mencionado anteriormente en la advertencia de la empresa de compensación de Vandham):

32. Desde junio de 2016 hasta enero de 2017, Vandham facilitó la venta por parte de los clientes del corredor de bolsa A de casi cien millones de acciones del Emisor C, una acción de micro capitalización poco negociada. Durante este período, el precio de las acciones del Emisor C fluctuó desde un mínimo de 0 $ .0017 a un máximo de $0.88 por acción en un volumen diario promedio de alrededor de 20 millones de acciones. En los seis meses previos a junio de 2016, el volumen de negociación diario promedio de las acciones del Emisor C fue inferior a 1,000 acciones, y en muchos días durante este período, las acciones no se negociaron en absoluto. Vandham no tenía actividad en el inventario a partir de junio de 2016.33. Por ejemplo, durante 23 días de negociación durante este período, Vandham compró al corredor de bolsa A y vendió aproximadamente 96 millones de acciones (ajustadas por división) de las acciones del emisor C en el mercado. La negociación total de Vandham durante estos 23 días representó aproximadamente el 25% de el último monto informado de acciones en circulación del emisor. En cuatro de esos días de negociación, la negociación de Vandham representó más del 30% del volumen total de negociación del Emisor C para el día; En dos de esos días, representó más del 40% del volumen total de negociación del día.34. Sin perjuicio de lo anterior, Vandham no investigó al emisor ni la identidad de los propietarios de las acciones vendidas en el mercado. Si Vandham lo hubiera hecho, probablemente habría identificado señales de alerta adicionales, incluido que el Emisor C (a) fue objeto de numerosas campañas publicitarias en Internet durante el período en que su volumen de negociación se disparó; (b) incumplido en sus registros públicos; y (c) tenía un déficit operativo acumulado de más de US$6 millones a mayo de 2016, con ingresos cada vez más mínimos desde 2015; y (d) experimentó una dilución rápida y extrema de sus acciones, con un aumento de las acciones en circulación de 3,4 millones luego de una división inversa en octubre de 2016 a 300 millones al 31 de diciembre de 2016, un aumento de casi el 10,000 por ciento.

Acuerdo de la SEC, páginas 8-9 Acuerdo de la SEC de Vandham (resaltado y anotado)Descargar

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