Previsión del mercado de valores: no tenga miedo al riesgo

No confirmado por los bonos, el S&P 500 sigue subiendo: la disminución de los rendimientos diarios está impulsando la tecnología mientras que el valor no va a ninguna parte. Los sectores beta más altos, como el financiero, tartamudean, revelando la naturaleza defensiva del repunte del mercado de valores; al menos en esa medida, las acciones y los bonos son consistentes. Sí, Risk-Off está ganando en estos días, y solo sería cuestión de que VIX se uniera a la lucha, pero es probable que la principal medida de volatilidad siga siendo complaciente alrededor de los 17 niveles. En otras palabras, no muy lejos del extremo inferior de su rango más reciente y no indica ningún cambio inminente en el carácter del mercado alcista.

Si bien hemos visto métricas de amplitud de mercado mucho mejores en los últimos años (la ventaja estrecha puede recordar a fines de la década de 1990), no hay evidencia gráfica de que los gigantes realmente se estén metiendo en serios problemas (con la posible excepción de Facebook). Es cierto, las pequeñas capitalizaciones se han movido en gran medida hacia los lados durante muchos meses, pero las de mediana capitalización ya se están rompiendo, y el Russell 2000 (próximamente) tampoco pasará desapercibido.

materias primas

Los bajistas no han estado en buena forma hasta ahora y los 4.550 se mantuvieron con facilidad a pesar de que el dólar revirtió las pérdidas del jueves. Aún más alentadora es la fortaleza relativa del oro y la plata frente a una nueva caída diaria de las expectativas de inflación, como si estuvieran equilibradas antes de que la ley de la Fed cambiara algo.

Le pregunto qué tan serio puede ser para usted mantener las promesas de reducción gradual cuando los precios están aumentando inexorablemente (ver también Europa), estos se deben a cuellos de botella en la cadena de suministro sin reconocer su naturaleza persistente y no temporal, y la economía real se está desacelerando. significativamente (no en el área de la recesión, pero aún así)?

Estamos reviviendo la década de 1970 en materias primas, y las criptomonedas siguen siendo el principal beneficiario de la generosidad monetaria: los metales preciosos no son una clase de activos muerta, simplemente avanzaron todo y alcanzaron su punto máximo en agosto de 2020, cuando lo llamé a su atención. Es inminente un nuevo repunte.

Vayamos directamente a los gráficos (todo cortesía de www.stockcharts.com).

Perspectiva del S&P 500 y Nasdaq

El S&P 500 ha vuelto a subir bruscamente, e incluso si los indicadores diarios desaparecen, el rally puede continuar fácilmente. Se pueden comprar salsas.

Mercados de crédito

HYG continúa teniendo un desempeño débil, pero las acciones lo pasan por alto, ya que la tecnología continúa siendo impulsada por NYFANG.

Oro, plata y mineros

El nudo más bajo de oro indica acumulación y los mineros revertir al alza sería una gran confirmación. Independientemente, tal resultado es alentador cuando el dólar subió abruptamente y los rendimientos cayeron mientras que las expectativas de inflación cayeron.

petróleo crudo

El petróleo crudo se mantuvo de nuevo en 81 dólares y es probable que vuelva por encima de los 84 dólares. La debilidad de XOI y XLE debe entenderse en términos de que el VTV está siendo desafiado y no se mantendrá.

cobre

El cobre ofrece una oportunidad de compra y probablemente se combinará con otros metales básicos (especialmente el aluminio). Además, la fortaleza del índice de materias primas aumenta en el transcurso del despertar de la agroalimentación.

Bitcoin y Ethereum

El rebote de Bitcoin y Ethereum puede continuar; parece un asunto relativamente de corta duración si las criptomonedas se realizan con la corrección lateral.

resumen

El S&P 500 llegó a 4.610 en lugar de sufrir contratiempos, y lo mismo ocurre con los activos reales a continuación. En general, han tenido un buen desempeño a pesar del rebote del USD y la caída de las expectativas de inflación, que atribuyo al posicionamiento previo al miércoles. Por lo tanto, tomo la debilidad de la beta alta con precaución. Lo mismo se aplica a los metales preciosos y al cobre económicamente sensible. En cuanto al petróleo, la economía estadounidense puede (y debe) soportar precios superiores a los 90 dólares para 2022.

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El pronóstico posterior al mercado de valores: Don't Fear Risk-Off apareció por primera vez en FinanceBrokerage.