¿Cómo pueden las acciones aproximarse a la configuración macroeconómica actual?

Las lecturas de inflación totalmente no transitorias no han tirado del S&P 500: las acciones se recuperaron y es probable que coticen cerca de 4.400 hoy. Los mercados crediticios no defraudaron, pero la composición sectorial no es un cuadro de fuerza a gritos. El valor compensó fuertes pérdidas intradía, al igual que el Russell 2000, pero la tecnología claramente se quedó atrás en lugar de ser impulsada por rendimientos decrecientes. VIX también se está acercando al extremo más complaciente de su espectro.

Entonces, ¿hasta dónde podrían llegar los policías? 4.420 es un nivel de resistencia y luego los máximos locales anteriores esperan en 4.470. El destino de esta corrección se decidirá allí mismo, y creo que todavía tenemos menos de 4.260. Entonces veo el panorama más amplio, y esta es una de las persistentes sorpresas de inflación al alza que obliga a la Fed a ajustar, lo que puede o no puede hacer. Los riesgos políticos de dejar que la inflación se desboque estén aumentando, lo que dificulta que el banco central no entregue rápidamente; el mercado lo vería como un error político.

El tono de las minutas del FOMC de ayer calmó el nerviosismo del mercado del Tesoro y el dólar sucumbió. Asimismo, las expectativas de inflación, pero la forma de la vela TIP: TLT indica que la inflación aún no ha terminado. La Fed es incapaz de romperlos, las presiones de la cadena de suministro, la escasez de energía y un mercado laboral caliente garantizan que se quedará obstinadamente con nosotros más tiempo que el número cada vez mayor de trimestres que admiten los funcionarios de la Fed.

Por cierto, los metales preciosos y las materias primas sienten eso. Los criptos tampoco se preocupan. El cobre se ha incendiado espectacularmente y su repentino rendimiento superior es muy propicio para la apreciación de los activos reales. Pero, ¿dónde están las acciones?

Dado que la Fed se está quedando atrás de la curva, la inflación tiene el poder de descarrilar la corrida alcista del S&P 500, más aún si no se controla. La estanflación de la década de 1970 trajo consigo varios cambios bruscos, reduciendo el índice a la mitad mientras pasaba la década en un rango comercial. Y dadas las amplias características del índice de 500 puntos fuertes, los riesgos a la baja no deben subestimarse. En este sentido, ¿cuál es mi meta de 4.260?

Veamos esto desde una perspectiva de cartera: los comerciantes de acciones puros podrían preferir acortar el agotamiento en 4.420 o acercarse a 4.470, o compensar el riesgo de estar en corto en el mercado de valores con metales preciosos, criptomonedas y apuestas de materias primas como lo hago yo, y Funciona bien, ya que las posiciones de metales preciosos y criptografía lo están haciendo muy bien mientras espero el retroceso en el petróleo y el cobre (en precio o tiempo).

Vayamos directamente a los gráficos (todo cortesía de www.stockcharts.com).

Perspectiva del S&P 500 y Nasdaq

El S&P 500 se encuentra en las primeras etapas de su rally alcista, que puede desaparecer fácilmente si el promedio móvil de 50 días no se vuelve a golpear. Los alcistas se benefician de la duda (a corto plazo).

Mercados de crédito

La deuda de alta calidad y el HYG se revirtieron, lo que agregó credibilidad al repunte de las acciones de ayer.

Oro, plata y mineros

Los metales preciosos finalmente se están rompiendo, y el agotador movimiento de los mineros invertido tan rápidamente tiene patas. Prepárate para un desafío de $ 1,840 cuando lleguen los fuegos artificiales que estaba buscando.

petróleo crudo

El petróleo crudo se está consolidando en un rango muy estrecho y el pequeño volumen sugiere que uno no debería esperar demasiada tendencia bajista.

cobre

El cobre no ha mirado atrás en los últimos tres días y quiere superar claramente al índice CRB, que tiene efectos muy positivos, al menos para los metales preciosos. Sin embargo, el efecto pronóstico sobre la economía real debe considerarse en el contexto de una política fiscal y monetaria potencialmente menos favorable.

Bitcoin y Ethereum

La esperada criptopausa vino y se fue, ¿qué te pareció? ¡La carrera alcista de las criptomonedas está en marcha!

resumen

El repunte de los mercados de valores ahora tiene que lidiar con 4.420, y en el análisis en profundidad de hoy, he hablado de cómo abordar la configuración macroeconómica actual (inflación, rejuvenecimiento reflejado en los bonos del Tesoro de EE. UU. Y el dólar) incluso teniendo en cuenta los activos reales. El S&P 500 probablemente aún no esté fuera de peligro, y los próximos días serán cruciales para mostrar si tenemos esta corrección detrás de nosotros o no. O si se espera una caída de más de un pequeño porcentaje. Los lugares para obtener fuertes ganancias son los metales preciosos, las criptomonedas y los productos básicos.

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