Análisis bursátil: fabulosas tormentas de septiembre

El S&P 500 se desvaneció en el rally de apertura y rompió por debajo de los mínimos del lunes. Los bonos corporativos de alto rendimiento no sorprendieron al cerrar al menos sin cambios, y la deuda de alta calidad tampoco permitió un repunte en los sectores tecnológicos o sensibles a las tasas, como los servicios públicos. A pesar del sólido potencial de un intento de recuperación intradía que podría acercar las acciones a 4.500, no salió nada.

Los bajistas se están tomando un respiro, como lo demuestra el VIX, que rechaza el movimiento alcista, pero la métrica de volatilidad tampoco parece lista para bajar todavía. Si bien la noción (errónea) de una desaceleración en el IPC podría haber empujado a las acciones un poco más arriba, los mercados parecen centrarse más en la desaceleración de la economía real, en la atmósfera casi estanflacionaria que mantendrá las acciones en su lugar durante el resto de 2021:

(…) El IPC, que no es ni demasiado caliente ni demasiado frío, estaría en línea con mis expectativas recientes de que la inflación se solidifique y suba. Aún así, hasta cierto punto, las cifras respaldan la noción pasajera: los mercados obviamente temen a la alta inflación que forzará el error de la Fed, y cualquier lectura que no encienda los incendios inflacionarios inmediatos se consideraría buena para los activos de riesgo. Probablemente más real que acciones. Después de todo, más tiempo para la Fed significa mejores oportunidades para los alcistas de los metales preciosos.

Vayamos directamente a los gráficos (todo cortesía de www.stockcharts.com).

Perspectiva del S&P 500 y Nasdaq

Los osos han vuelto a tomar la iniciativa y están avanzando considerablemente cuando se incluye la perspectiva sectorial. Eso no significa que el sentimiento no pueda volverse alcista en el corto plazo, aparte de que no hay ninguno en este momento.

Mercados de crédito

Los mercados crediticios han eliminado el riesgo, y si HYG no se activa de nuevo, los alcistas del mercado de valores no pueden pensar en volver por encima de los 4.500.

Oro, plata y mineros

El oro abrazó los rendimientos decrecientes y el dólar volátil, seguido por las mineras y la plata. El volumen más pesado de lo habitual muestra acumulación, pero los toros están mejor blindados con paciencia.

petróleo crudo

El petróleo crudo dudó ayer, y las acciones de petróleo probablemente cayeron solo por simpatía con el mercado de valores. La resistencia diaria del oro negro puede muy bien significar que es inminente un auge más amplio de las materias primas.

cobre

El cobre se ha negociado demasiado en desacuerdo con el CRB y sigue siendo vulnerable a un giro alcista. No busco la media móvil de 50 días para ceder.

Bitcoin y Ethereum

La cruz dorada de Bitcoin está aquí, y es probable que las criptomonedas continúen con su aumento medido. La conclusión es que el rendimiento superior de Ethereum todavía está con nosotros.

resumen

La toma de riesgos, o debería llamarse apropiadamente "cobertura", encendió la mecha detrás de los activos reales a medida que las acciones se quedan atrás. Si bien el dólar aún no ha experimentado presiones de venta importantes a pesar de la caída de los rendimientos de los bonos del gobierno, es probable que su caída moderada se refleje más que en el aumento de las materias primas, lo que va bien con lo que se debe buscar en una economía en desaceleración con el dinero todavía desenfrenado, imprimiendo.

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El análisis posterior al mercado de valores: Las tormentas fabulosas de septiembre aparecieron por primera vez en FinanceBrokerage.