¡Impresionante! ¿Estamos ya en el nuevo ejercicio financiero?
Seguro que será rápido.
De acuerdo ... tal vez no si ha estado en acciones de oro durante los últimos 12 meses.
Las acciones de la minería de metales preciosos terminaron empeorando un poco. El siguiente gráfico muestra los valores del ASX Gold Index Gold [ASX:XGD] Actuación:
Fuente: Thomson Reuters Datastream
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El índice ASX Gold cayó un 23% durante el año.
En su punto más bajo a principios de marzo, el índice perdió un 30%.
¡Pero ahora no es el momento de desesperarse y dejar de comprar acciones de oro!
La industria de la minería de oro parece más fuerte que nunca.
Debería saberlo, lo sigo todos los días.
Recuerde que el precio del oro subió significativamente en 2019. Ha llevado a los productores de oro a nuevos máximos. Obtuvieron mejores márgenes de beneficio y aumentaron su efectivo disponible.
¡Espero que este escenario se repita en el "año fiscal 22"!
También espero muchas consolidaciones y fusiones de la industria durante el próximo año.
Déjame explicarte por qué ...
Por el momento, los costos de la minería también han aumentado un poco con el aumento del precio del oro en los últimos años.
Muy pocos productores de oro escaparon a esto.
El siguiente gráfico que he elaborado muestra la producción trimestral promedio y el "Todo en costos de sostenimiento" (AISC) de estas empresas:
Fuente: Brian Chu
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Puede ver que el AISC promedio aumentó significativamente después de que el precio del oro subió a mediados de 2019.
Continuó hasta 2020 debido a los bloqueos relacionados con virus que restringieron las actividades mineras.
También puede ver la tendencia creciente en la producción promedio. Es menos pronunciado que el AISC ascendente.
¿Qué está causando estas tendencias? Veamos más profundo.
REVELADO: ¿Qué sigue para los precios de las acciones de oro de Australia? Aprende más.
Consolidación de la industria
Los actores más grandes de la industria han visto una caída significativa en las leyes de mineral de sus minas, lo que ha resultado en una menor producción.
Tiene dos opciones: explorar nuevos depósitos o minas, o comprar para crecer.
Esta última es una opción más rápida pero más cara. Varios directorios de empresas optaron por este último.
Ha visto varias adquisiciones y fusiones importantes durante el año pasado.
Esto incluye Northern Star Mines Ltd [ASX:NST] y Saracen Mineral Holdings Ltd [ASX:SAR] fusionarse para formar el tercer mayor productor de oro en el ASX en 2020.
Alacer Gold Corp. [ASX:AQG] Fusión con SSR Mining Inc [ASX:SSR] en 2020, Regis Resources Ltd [ASX:RRL] Compra de una participación del 30% en la mina Tropicana a IGO Ltd [ASX:IGO] este mes de abril y Evolution Mining Ltd [ASX:EVN] Adquisición del desarrollador canadiense Battle North Gold Corp [TSX:BNAU] en marzo de este año.
Existen importantes costos de integración asociados con este tipo de consolidación. A largo plazo, puede haber sinergias, pero primero están las dolorosas reducciones, la fusión de diferentes administraciones de empresas y también los costos ocultos de la fusión de dos culturas corporativas.
Luego también tiene los costos incurridos en los campos de minas.
En el caso de varias fusiones de empresas y adquisiciones de minas, se ponen en producción yacimientos mineros no desarrollados.
La tendencia al alza en la producción promedio se debe en parte a que las empresas compran minas existentes y expanden su producción existente.
La consolidación de la industria durante los últimos tres años ha sido manejada mejor por la gerencia esta vez que en el último repunte del oro de 2009/11.
Adrian Day de Adrian Day Asset Management tiene un historial de criticar a la administración de compañías de oro por gastar como marinos borrachos y perjudicar a los accionistas. Últimamente se ha mostrado más comunicativo con los elogios.
Estoy de acuerdo con él. He visto algunas compras que tienen un precio excesivo. Pero en general, estas fueron las excepciones más que la regla.
Esta vez también, las empresas tienen mejores balances. Menos deudas y más dinero en el banco para capear el temporal.
Ahora está comenzando a ver los frutos de parte de este trabajo.
¿Qué significa para ti?
La industria de la minería de oro está atravesando grandes cambios a medida que las empresas buscan aumentar sus carteras mineras.
Los costos de la minería están aumentando. Esto podría continuar ya que el precio del petróleo se ha duplicado desde fines del año pasado.
Sin embargo, las empresas en general están en mejor forma que nunca.
Una de las razones por las que las existencias de oro obtuvieron un rendimiento inferior al del año pasado fue porque este tipo de fase de consolidación estaba en marcha, ya que las empresas de oro luchaban por activos y reducían sus costos tanto como era posible. El precio del oro también se enfrió en Estados Unidos.
Sin embargo, piense a largo plazo. Las empresas auríferas ahora pueden sudar sus activos con muy buenos márgenes, mientras que el oro en dólares australianos ronda los 2.350 dólares.
Mi análisis dice que el período de tres meses por delante es muy optimista, al menos históricamente, para las acciones de oro, que generalmente se cotizan en el ASX.
¿Y esta caída del 20% en el último año fiscal?
Eso es lo que yo llamo un descuento.
Compro. ¿Eres tú?
Dios los bendiga,
Brian Chu, Editor, The Daily Reckoning Australiaing
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¡El momento de cosechar una cosecha dorada es ahora! - Gold Mining Industry apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
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