Bitcoin: ¿dinero futuro o solo una burbuja?

Bitcoin como forma de dinero

El valor de Bitcoin aumentó de $ 7,000 por moneda a $ 60,000 por moneda en el último año. El precio podría ser más alto cuando esté leyendo esto. Bien podría ser menor. Bitcoin no es nada si no volátil. Sin embargo, no se puede negar el aumento de precios. Un repunte del 860% en un año es histórico mundial, y el repunte es aún más extremo cuando se utilizan valoraciones anteriores más bajas de Bitcoin.

Un gráfico de varios años de precios de Bitcoin (abajo) muestra el comportamiento de burbuja más grande de la historia, incluso más grande que la tulipomanía en los Países Bajos a principios del siglo XVII.

Fuente: CoinDesk

[Click to open in a new window]

No necesitas un doctorado en finanzas para ver que bitcoin es una burbuja. Puede verse en el diagrama. La serie temporal de precios de los últimos seis meses fue hiperbólica, casi vertical. Bitcoin está posicionado para una gran caída. Pero, ¿es una manía o un rápido ajuste de precios para reflejar la oferta y la demanda de lo que pronto será un medio universal de intercambio?

¿Se le ha ocurrido invertir en oro antes de nuevos recortes de tipos? Descargue su reporte gratis ahora.

Bitcoin: ¿dinero futuro o solo una burbuja?

La crítica a Bitcoin es bien conocida. No tiene ningún caso de uso real que no sea el blanqueo de capitales y la evasión fiscal o los controles de capital. No se acepta ampliamente como medio de intercambio. Su extrema volatilidad de precios lo hace inadecuado como reserva de valor. La misma volatilidad descalifica a Bitcoin como unidad de cuenta.

Bitcoin no tiene otro beneficio que los precios más altos basados ​​en la teoría del tonto más grande. Puede ganar dinero con Bitcoin a cualquier precio de compra, siempre que haya un tonto más grande dispuesto a pagar un precio aún más alto. Este sistema funciona hasta que deja de funcionar.

Bitcoin es un dispositivo de transferencia de riqueza, pero no un dispositivo de creación de riqueza. Bill Gates vale $ 100 mil millones por crear billones de dólares de valor con sus programas y sistemas operativos de Microsoft. Bitcoin es un juego de suma cero en el que un jugador toma dinero de otro, pero no se crea nueva riqueza.

Bitcoin llena la atmósfera con CO2 porque la mayor parte de la "minería" (cálculos informáticos realmente rápidos que requieren enormes cantidades de electricidad para procesar y enfriar) se lleva a cabo en China, donde la mayoría de las plantas de energía funcionan con carbón.

Bitcoin nunca será una moneda de reserva, ya que su emisión limitada de 21 millones de monedas hace que su precio sea deflacionario, lo que no es atractivo para los prestatarios. Sin un mercado de bonos bitcoin, no puede haber valores en los que los bancos centrales puedan poner reservas.

Comportamiento de la vejiga o peor

Bitcoin podría caer de $ 60,000 a $ 10,000 o menos antes de crear una nueva base. Aún así, existe una diferencia importante entre otras burbujas conocidas, como las burbujas Nikkei y NASDAQ, y la nueva burbuja de Bitcoin.

Las burbujas Nikkei y NASDAQ se basaron en una combinación de locura de los inversores, apalancamiento y publicaciones de ganancias exageradas de las empresas del índice. Pero hubo relativamente poco fraude manifiesto. Por el contrario, la burbuja de Bitcoin se basa casi por completo en el fraude. Existe evidencia sustancial de que el precio de Bitcoin se basa en un esquema Ponzi.

Más del 50% de las compras de Bitcoin se realizan con otra criptomoneda llamada Tether, una de las llamadas monedas estables. Tether nunca tuvo en cuenta los miles de millones de dólares que los compradores gastaron en adquirir Tether. Las monedas fuertes como los dólares fluyen hacia la atadura, mientras que la atadura se usa para bombear bitcoins y los dólares se pueden quitar. Este proceso no funciona al revés.

Dinero desatado

Así es como funciona la estafa. Una empresa llamada Bitfinex patrocina la criptomoneda llamada Tether. Esta cripto es una de las llamadas monedas estables. Esto significa que el valor de una correa se fija en $ 1. Cuando compra una correa por $ 1, el dinero supuestamente se guarda en efectivo. Cuando canjee su Tether, debería recuperar $ 1 (menos los costos de transacción menores). El problema es que nadie ha podido localizar el efectivo que supuestamente respalda a Tether.

No hubo una auditoría completa y no hay transparencia sobre el paradero o la composición de los fondos líquidos que respaldan la moneda. Tether afirma que sus reservas en dólares se mantienen en un banco de las Bahamas llamado Deltec Bank & Trust. Sin embargo, una investigación independiente encontró que los activos reclamados por Tether excedían los activos totales en dólares estadounidenses de todo el sistema bancario de las Bahamas.

Otra investigación muestra que aquellos que compran Tether lo usan principalmente para comprar bitcoins en intercambios de cifrado no regulados con sede en África y Asia. Por supuesto, este intercambio solo existe en el ciberespacio y se accede a él a través de Internet. Estos intercambios ofrecen apalancamiento y regalan monedas de amarre gratis a aquellos que atraen nuevos clientes. Estas ataduras se utilizaron para subir el precio de Bitcoin y crear la burbuja. Mientras tanto, los dólares que supuestamente respaldan a Tether no se cuentan.

Si este proceso se invirtiera (lo que inevitablemente sucederá), los valores de Bitcoin colapsarían rápidamente (debido al apalancamiento) y Tether no podría recomprar a los inversores de Bitcoin en retirada (debido a activos líquidos no registrados). Cualquier ladrón de ataduras podría salirse con la suya con miles de millones de dólares. Los precios de Bitcoin y Tether colapsarían catastróficamente. Los inversores de Bitcoin se irían con las manos vacías.

Las burbujas hacen un daño real cuando estallan

Este no es solo un deporte para espectadores para inversores prudentes que no poseen Bitcoin. Los tipos de pérdidas que resultan de un colapso de Bitcoin se extenderían fácilmente a los corredores y bancos que administran las cuentas de los inversores que vendieron todo porque están desesperados por recaudar efectivo y evitar más pérdidas.

Con los sórdidos intercambios de Bitcoin y Tether sin regular, es posible que se pueda hacer poco para evitar este fiasco que se avecina. Los inversores deberían al menos estar atentos al posible colapso aumentando sus asignaciones de efectivo para capear la tormenta.

Es decir, nada de esto puede importar. Bitcoin se ha convertido en un sistema de creencias. Los verdaderos creyentes ven lo que quieren, escuchan lo que quieren y son inmunes a los argumentos de los incrédulos.

Todo lo mejor,

Jim Rickards, Estratega, The Daily Reckoning Australia

PD: Nuestra publicación The Daily Reckoning es un lugar fantástico para comenzar su viaje de inversión. Hablamos de las grandes tendencias que están impulsando las acciones más innovadoras en el ASX. Descúbrelo todo aquí.

Contribución de Bitcoin: ¿dinero futuro o solo una burbuja? apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.