Se avecina la corrección del S&P 500, como en el oro, ¿o no?

Las acciones se mantienen en 3.900 y los alcistas no ceden. Sin mucha fanfarria, tanto el sentimiento como la relación put / call están de vuelta en el extremo codicioso y presumido del espectro. ¿Cuánto tiempo puede tardar y qué forma tomará la próxima corrección? En este momento, las señales de advertencia están aumentando, pero los osos no deberían poner todos sus huevos en la canasta de corrección, ya que tienen una forma plana, uno en el tiempo, no en el precio.

Gold's Distress es otra taza de té que se compara claramente con el rendimiento de la plata y el platino. Al mismo tiempo, el dólar no ha subido realmente, no hay ruptura del dólar. Si el dólar rompiera al alza, significaría un mercado alcista del dólar, que no estoy considerando como una propuesta que describa adecuadamente la realidad; mencioné el dólar superior a principios de esta semana. La moneda de reserva mundial permanecerá a la defensiva este año y no hemos visto una nueva prueba, sino un pico local.

Implicaciones para el oro

Esto tiene un fuerte impacto en los metales preciosos, donde la única pregunta es si aún podemos obtener una corrección débil a la baja o si podemos basarnos en un rango estrecho seguido de otra tendencia alcista (piense en la primavera). Febrero no es el mes más fuerte estacionalmente para los metales preciosos, pero tampoco es una catástrofe. Como lo hice durante la semana, continuaré actualizando y presentando evidencia de la fortaleza del sector interno hoy.

Una nota más sobre los mercados, en nuestro mundo donde la impresión y el gasto son felices y donde el incentivo para dar o recibir $ 1.9 millones de una forma u otra vendrá tarde o temprano, estamos mejor preparados Tenga cuidado de reevaluar el riesgo a la baja en preciosos metales también, y mejor no obsesionarse demasiado con la conversación prematura de burbujas explosivas. He dicho repetidamente que las cosas tienen que ponerse realmente ridículas primero, y esto aún no está matizado en mi opinión. Todas estas llamadas correctivas serias tienen que esperar, en tecnología y en otros lugares, hasta que estemos más altos en general, nos guste o no.

Vayamos directamente a los gráficos (cortesía de www.stockcharts.com).

S&P 500 Outlook y sus aspectos internos

Tercer día de vacilación, esta vez con un empujón hacia abajo nuevamente. Volumen ligeramente creciente, que tampoco habla demasiado de convicción. Como la situación a muy corto plazo sigue siendo tensa, las palabras de ayer todavía se aplican hoy:

(...) Creo que este margen de corrección realmente tiene que correr un poco más en el tiempo. (...) Los osos simplemente mueven el bote, eso es todo.

Los indicadores de amplitud del mercado se deterioran sin que los precios de las acciones los sigan. Hasta ahora, la corrección es en realidad limitada en el tiempo y se caracteriza por una negociación en gran medida lateral. A menos que mires la siguiente tabla.

La volatilidad ha estado disminuyendo últimamente, pero no sería inconcebible vernos un breve repunte (que no es alto en ninguna parte y solo llega al nivel 24) hasta el próximo miércoles. Muy probablemente, esto vendría con precios de acciones más bajos. Vale la pena verlo.

Mercados de crédito y tecnología

Existe una discrepancia creciente entre los bonos corporativos de alto rendimiento (HYG ETF) y su contraparte de grado de inversión (LQD ETF). Ambas métricas líderes del mercado crediticio han diferido no solo desde fines de enero, sino prácticamente a lo largo de 2021. El problema del aumento de los rendimientos está ejerciendo presión sobre el extremo superior del mercado de deuda mientras continúa la locura de la inversión en acciones, esa es mi opinión.

No, esto no es una burbuja, no es parabólica. El sector tecnológico está tomando gradualmente el liderazgo en el avance del S&P 500, acompañado de micro-rotaciones a medida que el valor va a favor del S y P en términos relativos. Se acercan máximos más altos, las ganancias van bien y las valoraciones aún están fuera de la mesa.

Oro, plata y proporciones

Mientras estamos bajo presión ($ 1,815), la perspectiva técnica para el metal amarillo no ha cambiado de manera bajista. Si alcanzamos los mínimos del jueves pasado, los indicadores diarios estarían preparados para desencadenar una divergencia alcista una vez que los precios se estabilicen. A pesar de todas las intensas conversaciones bajistas, no caímos por debajo de los mínimos de finales de noviembre.

Para aquellos propensos a ello, estoy aumentando la posibilidad de comercio de arbitraje. Plata larga, oro corto estaría de acuerdo con mi evaluación anterior de la caída de la relación oro / plata. Similar a las apuestas de oro alcistas, esta es una operación a más largo plazo, pero probablemente no se necesitará mucha paciencia para desarrollarse y mantenerse.

Un gráfico alcista muestra que el oro no sigue demasiado de cerca el aumento de los rendimientos en estos días. El desacoplamiento de los rendimientos de los bonos del gobierno es una señal positiva para el sector y exactamente lo que cabría esperar dada la inflación (de las materias primas) y los déficits dobles.

La plata continúa negociando su consolidación alcista y, a diferencia del oro, su formación de bandera alcista a corto plazo permanece intacta. El camino de menor resistencia para el metal blanco sigue siendo más alto.

Las juniors de oro (línea negra) mantienen su fuerza relativa frente a las mineras de oro más antiguas y el sector minero continúa enviando señales alcistas, especialmente cuando las mineras de plata entran en escena.

Resumen

Los temblores en los mercados de valores aún no han terminado y los signos de deterioro están apareciendo. Sin embargo, la corrida alcista no está en peligro y hasta ahora no hay señales que sugieran el comienzo de una corrección más profunda.

Los toros de oro tienen más dificultades para defender sus ganancias que los toros de plata. Esta es la situación objetiva a corto plazo independientemente de la política monetaria y fiscal expansiva, la recuperación de la economía real, el retorno de la inflación y la caída del dólar estadounidense. El recién llegado sigue llamando a la puerta y la paciencia se ve recompensada con creces.

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La corrección del S&P 500 se avecina, como en el oro, ¿o no? apareció por primera vez en FinanceBrokerage.