Nota del editor: Nuestros editores se están tomando unas merecidas vacaciones de Navidad. Durante su ausencia, presentamos sus artículos más populares del año pasado. Esto es del 16 de mayo.
A menudo se las conoce como las cuatro palabras más caras de la historia.
Esta vez es diferente.
A menudo, verá estas palabras junto con una historia que justifica por qué las acciones se están desviando de los fundamentos.
Actualmente, muchos analistas se refieren a la caída del mercado más reciente y la utilizan para explicar lo que sucederá con nuestra caída del mercado actual.
Que quizás les apliquen las viejas reglas.
Como Jim señala hoy, solo mirar la crisis financiera, la burbuja tecnológica o incluso la crisis financiera asiática no nos ayuda a comprender lo que está sucediendo aquí.
En cambio, Jim dice que tenemos que retroceder mucho en el tiempo ... unos 90 años ... para poder controlar realmente lo que estamos pasando ahora.
Si su análisis es correcto, tenemos unos años difíciles por delante.
Siga leyendo para obtener más información.
Salud,
Shae Russell, Editor, The Daily Reckoning Australia
Esta vez es diferente
Las acciones estadounidenses se tambalearon a principios de esta semana, al menos en parte por temor a que los casos de coronavirus pudieran resurgir.
Corea del Sur, que ha hecho un excelente trabajo con el virus, ha informado de una nueva serie de casos. Japón y Singapur también notificaron nuevos casos. Las infecciones también están aumentando en Alemania, donde se están levantando las restricciones de encierro.
También podemos esperar un aumento en los casos de EE. UU. Ya que varios estados eliminan sus propias restricciones.
Tanto desde una perspectiva epidemiológica como de mercado, la pandemia todavía tiene un largo camino por recorrer. El impacto económico ya no tiene precedentes ...
No es como otras caídas del mercado
En medio de este colapso económico, muchos inversores y analistas regresan reflexivamente al pánico financiero de 2008.
Esta crisis fue severa y, por supuesto, se perdieron billones de dólares en riqueza en el mercado de valores. Esta comparación es comprensible, pero ni siquiera rasca la superficie.
Este colapso es peor que el de 2008, peor que el colapso de las punto com de 2000, peor que el pánico del LTCM de Rusia de 1998, peor que la crisis de México de 1994 y mucho más pánico.
Hay que remontarse a 1929 y al comienzo de la Gran Depresión para encontrar el marco de referencia adecuado.
Pero incluso eso no explica lo mal que están las cosas hoy.
Después de octubre de 1929, el mercado de valores cayó un 90 por ciento y el desempleo cayó al 24 por ciento. Pero eso tardó tres años en completarse, hasta 1932.
En este colapso, la bolsa cayó un 30% en unas pocas semanas y el desempleo superó el 20% en solo unas pocas semanas.
Como el mercado de valores tiene que seguir cayendo y el desempleo sigue aumentando, tendremos el colapso de la Gran Depresión en meses, no en años. ¿Cuánto peor puede empeorar la economía?
Bueno, Dr. Doom Nouriel Roubini puede darte una idea.
Roubini fue apodado Dr. Doom al predecir el colapso de 2008. No fue el único. He estado advirtiendo de un accidente desde 2004, pero merece mucho crédito por hacer sonar la alarma.
Algunos de los factores que enumera y que muestran que la Depresión empeorará incluyen la deuda excesiva, los incumplimientos, la demografía en declive, la deflación, la devaluación de la moneda y la desglobalización.
Todos estos son factores importantes, todos los cuales van mucho más allá de los indicadores habituales del mercado de valores y del desempleo que utilizan la mayoría de los analistas. Los economistas que esperan una recuperación en "forma de V" deberían estar atentos. Dados todos estos vientos en contra, eso es muy poco probable.
Hacer un doctorado no te ayudará a entender la economía
Siempre he creído que obtener un doctorado en economía es una gran barrera para comprender la economía.
Te enseñan muchas tonterías, como la curva de Phillips, el efecto riqueza, los mercados eficientes, la ventaja comparativa, etc., pero ninguna de ellas funciona realmente en el mundo real fuera del aula.
Luego tienes que aprender ecuaciones complejas con cálculo avanzado que no tienen relación con el mundo real.
Si los economistas quieren entender la economía, deberían hablar con sus vecinos y salir de su burbuja.
La economía no es más que la suma de todas las complejas interacciones de las personas que componen la economía. El sentido común, la información anecdótica y la observación directa son siempre mejores que los modelos falsos.
Entonces, ¿qué dicen los estadounidenses de todos los días?
Según una encuesta, el 89% de los estadounidenses temen que la pandemia pueda provocar el colapso de la economía estadounidense. Tanto republicanos como demócratas comparten esta opinión.
A los estudiantes de posgrado no les gusta la información anecdótica porque es difícil de cuantificar y no encaja en sus claras (pero incorrectas) ecuaciones. Sin embargo, la información anecdótica puede ser extremadamente importante.
Con tantos estadounidenses temiendo el colapso, podría crear una profecía autocumplida.
Cuando suficientes personas crean en algo, se hará realidad (incluso si inicialmente no fue cierto) porque la gente actúa de acuerdo con las expectativas y deja que suceda.
El nombre técnico de esto es una función recursiva también conocida como "bucle de retroalimentación". Como sea que lo llames, está sucediendo ahora.
Basándonos en este punto de vista y en muchas otras pruebas, podemos predecir que a partir de aquí, a pesar de la gravedad inicial, la depresión empeorará significativamente.
Pero como siempre, la multitud de estudiantes de doctorado será la última en enterarse.
No crea la feliz conversación. Mi análisis me muestra que estamos en una espiral deflacionaria que apenas ha comenzado.
Todo lo mejor,
Jim Rickards, Estratega, The Daily Reckoning Australia
PD: ¿Por qué Australia debería convertirse en el próximo "epicentro del oro", lo que podría conducir a un ENORME pico en los precios de las acciones del oro australiano? Pulsa aquí para saber más.
This Time IS Different fue publicado por primera vez por Daily Reckoning Australia.
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