¡Feliz día de Australia!
Espero que lo celebre hoy con un poco de sol, estilo o ambos.
Personalmente, estoy planeando nadar en la playa con mis dos hijas.
No ha habido tantos días aquí en Victoria este verano.
Independientemente, los mercados no se detienen para ningún hombre o mujer. Todos los días nos despertamos y contamos con nuestro camino a seguir.
Ayer llamé su atención sobre un riesgo final de 2021: otra caída en el valor del dólar estadounidense.
Sin embargo, lo contrario también es cierto. Un pico podría ser igualmente destructivo.
La dinámica general es que cualquier moneda fiduciaria que no esté vinculada al oro se volverá inestable, impredecible y se devaluará con el tiempo. Las implicaciones se filtran a partir de ahí.
Continuaremos el tema con uno de los mejores equipos de divisas del sector: Jim Rickards y su analista australiano Nick Hubble.
Este no es un debate académico.
Todas las empresas con riesgo cambiario internacional se ven afectadas por este mercado.
El RBA quiere un dólar australiano más bajo para ayudar a impulsar las exportaciones y la renta nacional.
Hoy compartimos un análisis de vanguardia de uno de nuestros consultores pagados, Strategic Intelligence Australia.
Considérelo un regalo de nuestra parte para celebrar nuestro día nacional.
Estamos agradecidos de tenerte como lector.
Siga leyendo para conocer la visión de Nick ...
Los mejores deseos,
Callum Newman, Editor, The Daily Reckoning Australia
El USD está recuperando los mercados
Mella Hubble
Querido lector,
¿Y si la cantidad de milímetros por centímetro siguiera cambiando?
Haría la vida muy confusa, ¿no? Y la vida es tan confusa como es.
Principalmente porque el valor del mercado financiero equivalente a un milímetro cambia constantemente. El valor de nuestro dinero.
No me refiero solo a la inflación aquí. Aunque ese es un punto importante.
El hecho de que el valor de nuestro dinero cambie cada año es problemático para cualquiera que intente hacer planes a largo plazo.
No sabemos cuál podría ser la carga de nuestra hipoteca dentro de unos años y cuál es el valor de nuestros ahorros.
¿Es buena una rentabilidad del 2% o del 7%? Depende de una inflación impredecible.
Y eso es exactamente lo que están tratando de hacer los bancos centrales. Reducir el valor monetario en un pequeño porcentaje anual. Y no son muy buenos para lograr sus objetivos.
Sin embargo, lo que quiero decir hoy es la unidad de medida que usa el mundo en cada transacción financiera. Incluso si rara vez somos conscientes de ello.
Esta unidad de medida es el dólar estadounidense.
Son tus dólares también
Sé que probablemente no utilice el dólar estadounidense en sus transacciones diarias. Pero la mayoría de las grandes empresas cuyos bienes compra probablemente sí lo hagan.
Verá, la mayor parte del comercio internacional se realiza en dólares estadounidenses, incluso entre países que utilizan diferentes monedas.
El Banco de Pagos Internacionales (BPI) estima que más del 80% del comercio mundial está relacionado con dólares estadounidenses.
¿Cómo funciona en la práctica? Un ejemplo es bastante instructivo.
En 2012, el Copenhagen Post informó que las autoridades estadounidenses habían confiscado y retenido 20.000 dólares del dinero de un oficial de policía danés por intentar comprar puros cubanos en Alemania.
Podría pensar que esta transacción no tiene nada que ver con Estados Unidos, y mucho menos con su moneda. ¿Cómo consiguieron el dinero, y mucho menos se enteraron o se quedaron con el dinero?
Bueno, la transacción fluyó a través de los sistemas de pago en dólares estadounidenses y estadounidenses.
Como la mayoría de transacciones internacionales, especialmente entre empresas. Y eso permitió a Estados Unidos congelar los fondos. Aunque la transacción es legal en Dinamarca y Alemania.
Un ejemplo más común es que todos los bienes se valoran en dólares estadounidenses.
Y luego se convierte en moneda local al tipo de cambio vigente.
Incluso la London Bullion Market Association establece el precio del oro en dólares, no en libras.
Obviamente, esto hace que el dólar estadounidense sea particularmente importante para las exportaciones de Australia.
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La escala creciente y menguante
Sin embargo, el valor del dólar estadounidense no es fijo. Cambia todos los días. De hecho, cada fracción de segundo.
Esto significa que el precio de todo cambia en todo momento a medida que cambia la unidad de medida.
La gente asume que el precio del oro, los puros cubanos y los almuerzos fluctuarán. Pero, ¿qué pasa si el dólar estadounidense se mueve?
La investigación del FMI sugiere que un dólar estadounidense en alza afecta el comercio internacional.
En particular, un aumento del 1% en el índice ponderado por el comercio del dólar estadounidense redujo el comercio mundial entre un 0,6% y un 0,8%.
Esto se debe a que cuando los dólares estadounidenses se vuelven más caros para las personas que comercian, todo lo que quieren comprar en los mercados mundiales también se encarece.
Todos estos son bienes. Y todos los contratos a precios en dólares estadounidenses.
Sin mencionar la deuda denominada en dólares que muchas empresas gastan a pesar de que tienen su sede fuera de los Estados Unidos. Aquí hay un gráfico del Dixie, el índice del dólar estadounidense.
Compara el tipo de cambio del dólar estadounidense con varias monedas diferentes para tratar de determinar el valor cambiante del dólar estadounidense en lugar del valor cambiante de otras monedas.
Imagine el valor del dólar estadounidense en relación con una canasta de monedas internacionales.
Fuente: Market Watch
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Como puede ver, ha estado yendo hacia los lados desde 2015.
En marzo de 2020, el dólar estadounidense subió debido al pánico de COVID. Y recientemente ha aumentado desde cerca de sus mínimos en 2015.
Esa última subida es la razón por la que escribo esto hoy. Nos llamó la atención.
Y ha arruinado los mercados durante los últimos días.
¿Podría volver a subir el Dixie? ¿Volver a la cima de la gama?
Ese es el gran riesgo que se les debe señalar hoy.
Un poco de problemas en los mercados financieros y en el comercio debido a la subida del dólar estadounidense, algo que la mayoría de la gente ni siquiera sabe cuándo sucederá.
Y mucho menos esperar los efectos ...
Cuando hay una crisis, el mundo corre hacia la seguridad del dólar estadounidense. Se ha convertido en una especie de reacción instintiva.
Sin embargo, esto agrava la crisis al perjudicar el precio de todo.
Como se mencionó anteriormente, hace un segundo un dólar estadounidense más alto restringirá el comercio y encarecerá las cosas para el mundo.
Dicho esto, siempre vale la pena vigilar al Dixie. Muchos traders que conozco lo revisan a primera hora de la mañana. Después de todo, es en cierto modo el precio de todo.
Quizás todos los demás movimientos en los mercados financieros puedan explicarse por este único indicador: el cambio en la unidad de medida, el dólar estadounidense.
¿Por qué subió repentinamente el dólar estadounidense?
Es fácil. Las tasas de interés estadounidenses alcanzaron el 1%. Eso parece haber sido una barrera psicológica para que el dólar estadounidense reavivara el interés.
No estamos hablando aquí de las tasas de interés del banco central. Estamos hablando de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
El bono a 10 años ha duplicado su rendimiento desde agosto del 0,5% a más del 1%. Pedir préstamos ahora le cuesta al gobierno de Estados Unidos el doble.
Y los inversores obtienen el doble de rentabilidad. Eso hace que los dólares estadounidenses sean mucho más atractivos. Y la demanda adicional aumentó el valor del dólar estadounidense en los mercados de divisas.
El caso es que debemos estar atentos a esta tendencia.
Hasta la proxima vez,
Nickolai Hubble, Editor, The Daily Reckoning Australia
El USD Upends Markets fue publicado por primera vez por Daily Reckoning Australia.
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