Todos los inversores recuerdan el colapso del mercado de más del 30% en marzo pasado, el desempleo se disparó y el cierre casi completo de la economía mundial. El crecimiento anualizado del PIB de EE. UU. En el segundo trimestre de 2020 fue de -31,4%, la mayor caída trimestral en la historia de EE. UU. Y la Oficina Nacional de Investigación Económica, el anotador designado para el inicio y el final de las recesiones, declaró que una recesión comenzó en febrero de 2020. Nadie duda de que esto llevará un momento.
Desde entonces, algunas cosas han mejorado mucho.
El mercado de valores volvió a alcanzar nuevos máximos para el S&P 500 y el NASDAQ Composite en septiembre. El Dow alcanzó un nuevo récord histórico a mediados de noviembre. El desempleo cayó al 6,9% a principios de noviembre, todavía alto, pero una gran mejora con respecto a la tasa de desempleo del 14,7% de mayo pasado. El PIB anualizado también repuntó. Subió un 33,1% en el tercer trimestre. Eso no fue suficiente para compensar el declive de la primera mitad, pero fue un buen comienzo.
¿Significa esto que la costa está despejada y que el pánico pandémico ha terminado cuando el desempleo cae, la economía aumenta y los niveles de inventario alcanzan nuevos máximos? Lamentablemente no.
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Una depresión prolongada y una recesión de doble caída
La recesión técnica terminó el 30 de junio, pero la depresión continúa. Más importante aún, estamos en una recesión de "doble caída". Luego, a una recesión le sigue una breve recuperación y luego vuelve a caer en una segunda recesión. Esto sucedió a principios de la década de 1980 cuando una recesión terminó en julio de 1980 y comenzó una nueva en julio de 1981, solo un año después de la recesión anterior.
La razón por la que ahora estamos entrando en una nueva recesión se describe en este artículo. Hemos visto un nuevo aumento en el número de casos y muertes por coronavirus. La posibilidad de que varias vacunas estén disponibles en un futuro cercano es una buena noticia, pero pasarán semanas o meses antes de que la mayoría de los estadounidenses se pongan las inyecciones (la vacuna se limitará inicialmente a los ciudadanos más vulnerables, lo cual es bueno política de salud pública). Mientras tanto, continúa el aumento de nuevos casos.
Las prohibiciones no funcionan, pero destruyen empresas
Los políticos hacen lo único que saben hacer y eso es bloquear la economía. La mejor evidencia científica es que el bloqueo no funciona. Numerosos datos de todo el mundo muestran que las naciones tienen experiencias muy similares con el coronavirus, ya sea que bloqueen o no.
Tenga la seguridad de que los bloqueos están destruyendo las pequeñas y medianas empresas, que representan el 45% del PIB de EE. UU. Y el 50% de todos los puestos de trabajo.
Los asesores de salud de Joe Biden son las voces más fuertes a favor de las prohibiciones. No se puede detener el virus, pero matará la economía. La nueva recesión comienza ahora. Las acciones apenas están comenzando a recibir noticias, así que espere una fuerte corrección a partir de aquí.
En un sentido completamente diferente ...
El "euro digital" puede no ser un euro en absoluto, y esa es la idea
Bitcoin vuelve a ser noticia. El precio de un Bitcoin se acerca a su máximo histórico de 20.000 dólares por moneda, que se alcanzó en enero de 2018. A partir de entonces, Bitcoin cayó un 80% (como suelen hacer las burbujas) y luego se movió hacia los lados durante dos años antes del repunte más reciente. En el camino, millones perdieron sus ahorros al comprar cerca de la cima a fines de 2017 y ver cómo esa inversión se fusionaba en casi nada.
Pero algunos inversores que solían comprar a $ 1,000 o menos y cobrar cerca de la cima estaban haciendo fortunas. Así funcionan las burbujas. De hecho, no se crea nueva riqueza. En cambio, la riqueza se transfiere de los tontos (el comprador en la parte superior) a los tiburones (el vendedor en la parte superior). Ahora este proceso parece repetirse.
Mientras tanto, los banqueros centrales y otras figuras financieras de la empresa han reconocido el potencial de las criptomonedas descritas en este artículo. Para entender por qué, es importante considerar la distinción entre blockchain y los tokens registrados en blockchain. Blockchain es una tecnología simple que existe desde la década de 1980. Es un libro de contabilidad que en muchos sentidos no es diferente de los libros escritos a mano que Bob Cratchit guardó en la novela de Charles Dickens Cuento de Navidad.
La atracción del libro mayor de blockchain
Mediante la digitalización y el cálculo de alta velocidad, el libro mayor se mantiene de tal manera que se conserva toda la cadena de transacciones anteriores para cada nueva transacción en la entrada y todo el bloque de transacciones se cifra. Por tanto, el libro mayor es prácticamente a prueba de manipulaciones y ofrece un alto nivel de anonimato.
Esta tecnología se puede usar para transferencias de criptomonedas, pero también se puede usar para cualquier transferencia de propiedad, incluidas escrituras, acciones, bonos y conocimientos de embarque. Los banqueros centrales ahora están considerando cómo pueden emitir monedas de reserva existentes, como el euro o el dólar estadounidense, en forma criptográfica en libros de contabilidad de blockchain.
Vincular Blockchain a las monedas del banco central: ¿Qué significaría eso?
El BCE ha avanzado mucho en este camino (como se describe en el artículo), y China en realidad lo está haciendo a pequeña escala con el yuan. Pero aquí está sucediendo más que solo un cambio tecnológico.
Si el "euro criptográfico" difiere incluso ligeramente de un euro normal desde el punto de vista regulatorio, esta puede ser una forma de eludir los requisitos de reservas bancarias, requisitos de crédito y ratios de apalancamiento. Esta puede ser una forma de inundar las economías con liquidez sin estar atada a las reglas existentes de deuda a PIB y otras restricciones fiscales.
Y si el euro criptográfico puede hacer a un lado el euro normal, está en camino hacia una sociedad sin efectivo que puede permitir tasas de interés negativas, confiscar impuestos y sanciones contra quienes no cumplan con las regulaciones gubernamentales.
Bitcoin sigue siendo una actividad secundaria para los jugadores, pero blockchain no lo es. Vincular la cadena de bloques a las monedas del banco central es una forma de ejercer un control no democrático aún más fuerte sobre la sociedad. Puede que no haya escape del mundo de las criptomonedas de los bancos centrales, pero hay alguna forma de dinero que puede escapar. Esto es oro.
Todo lo mejor,
Jim Rickards, Estratega, The Daily Reckoning Australia
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¿Se acabó la recesión? - El comienzo de la recesión de doble caída en enero apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
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