Querido lector,
* aplaude lentamente *
Lo hicimos.
Llegamos a finales de 2020.
Por supuesto, eso no significa que todos nuestros problemas desaparecerán cuando el Gregoriano entre en un nuevo año.
Sin embargo, estaremos un poco mejor preparados.
2020 fue uno de los más emocionantes que he visto en los mercados. Una caída de la renta variable global del 35% en menos de cuatro semanas. Seguido de un fuerte rebote. Algunas empresas han alcanzado nuevos máximos. Algunos ni siquiera han recuperado lo que habían perdido.
El mercado de futuros de oro bueno para entrega a 48 horas mostró su fragilidad. Unos meses más tarde, el precio al contado del oro subió por encima de los 2.000 dólares por primera vez en la historia. Alcanzamos un nuevo máximo de $ 2,069.
¿Qué podría ser lo próximo? Jim habla a continuación sobre algunas cosas que afectarán al mercado estadounidense durante los próximos años.
Es probable que Australia tenga más problemas con China. Supongo que nuestro sector de materias primas apenas se está calentando.
Sin embargo, antes de que podamos predecir eventos futuros con demasiado detalle, debemos tomarnos un descanso de este año.
La oficina de Fat Tail Media cierra mañana. Al igual que usted, estoy deseando tomarme un descanso y prepararme para comenzar el nuevo año de nuevo. Sin embargo, esté atento a su bandeja de entrada, ya que le escribiremos algunos de nuestros artículos favoritos del año durante las vacaciones.
De mi parte y de todos aquí en la oficina de Fat Tail Media, les deseo a usted y su familia una Feliz Navidad y un Feliz Año Nuevo.
Espero verte en 2021.
Ahora se acabó para Jim.
Salud,
Shae Russell, Editor, The Daily Reckoning Australia
***.
Para aquellos que no estén familiarizados con el término MMT, significa Teoría Monetaria Moderna. Este es un tema que cubrí ampliamente tanto en mi libro Aftermath de 2019 como en mi nuevo libro The New Great Depression.
La "teoría" no es una gran teoría porque hay una falta de evidencia y no hay nada "moderno" en ella porque ha existido por más de 100 años. Aun así, está de moda en Washington, DC estos días. Los inversores deben tener cuidado si están de acuerdo o no, ya que afectará las políticas financieras y monetarias en una nueva administración de Biden.
MMT tiene tres principios básicos
La primera es que puede fusionar las operaciones de la Fed y del Tesoro. Legalmente, las dos instituciones están completamente separadas, pero puede coordinar sus políticas si lo desea. El nombramiento de la ex presidenta de la Fed, Janet Yellen, como nueva secretaria del Tesoro es una clara señal de que la administración de Biden planea hacerlo.
La segunda idea es que los ciudadanos tienen que aceptar dólares (les guste o no) porque se necesitan dólares para pagar impuestos. Y si no paga impuestos, va a la cárcel. De hecho, el dólar está sostenido por el cañón de una pistola (parafraseando a Mao Zedong).
La tercera idea es que no existe un límite práctico a la cantidad de deuda que puede emitir Estados Unidos. El índice de deuda de Estados Unidos es de alrededor del 130% en la actualidad (frente al 106% del año pasado). Sin embargo, las animadoras de MMT señalan que la cuota de Japón de más del 250% es una prueba de que Estados Unidos puede pedir prestado mucho más.
Todas estas ideas tienen graves defectos
Japón no es un buen caso de prueba, ya que los japoneses están comprando su propia deuda (Estados Unidos depende de inversores extranjeros) y la economía japonesa apenas ha crecido en 30 años (prueba eso en Estados Unidos).
Puede fusionar operativamente la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro, pero una vez que los mercados se den cuenta de que está monetizando toda la deuda nueva, la confianza disminuirá, las tasas de interés subirán y este esquema piramidal colapsará. Y una vez que se pierde la confianza, los ciudadanos pueden recurrir a la tierra, el oro, la plata, los recursos naturales y otros activos duros como alternativas en dólares.
No deben impuestos sobre las ganancias no realizadas, por lo que la policía fiscal de MMT no tiene nada que emplear.
Un desastre en progreso
La teoría monetaria moderna es una catástrofe (aunque puede llevar algunos años comprenderla). Este artículo explica por qué.
Está bien pedir dinero prestado cuando se invierte en activos altamente productivos. Sin embargo, si solo está gastando el dinero para apoyar una economía estancada con donaciones, simplemente está cavando un agujero de deuda más profundo para usted. En última instancia, experimenta incumplimientos, inflación, tasas de interés más altas, impuestos más altos o todo lo anterior.
No es el escenario optimista que la multitud de MMT les haría creer. Aún así, podría llegar pronto.
Mucho más lejos ahora ...
China aterrizó en la luna. ¿Cuánto tiempo se tarda en colocar las armas?
Una nave espacial china aterrizó suavemente en la luna el 1 de diciembre. No fue la primera nave espacial china en llegar a la luna. Los chinos hicieron eso en marzo de 2009 con el Chang 1. Pero este fue un aterrizaje suave, no un aterrizaje forzoso como en 2009. Y esta es la primera misión china a la Luna que puede tomar muestras de roca y suelo y traerlas de regreso a la Tierra.
Los chinos son los últimos en llegar a una misión de este tipo. La Unión Soviética se estrelló en la luna en 1959. Otras naciones que han aterrizado en la Luna como aterrizajes accidentales o suaves incluyen a Japón, India, Israel y la Agencia Espacial Europea. Por supuesto, Estados Unidos es el único país que envía misiones tripuladas a la luna y las devuelve de manera segura en seis misiones Apolo entre 1969 y 1972.
Aún así, la misión china es importante tanto porque devolverá muestras de suelo como porque mejorará la comprensión técnica china de aterrizajes suaves, ascensores, acoplamiento al espacio y regreso a la Tierra.
China tiene el lujo de simplemente fijarse una meta y luchar por ella. No se ve obstaculizado por presupuestos y prioridades de gasto en competencia, como es el caso de las economías democráticas desarrolladas occidentales. En China, los programas sociales y de pobreza pueden esperar otro día si el politburó comunista así lo decide. Si China quiere ir a la luna, es fácil.
¿Cuál es el juego largo de China?
En los próximos años, podemos esperar más aterrizajes suaves, más misiones tripuladas, ejercicios de atraque y, finalmente, una misión tripulada por China a la luna. Es solo cuestión de tiempo. La pregunta es, ¿cuál es el juego largo de China?
Dado su comportamiento en el Mar de China Meridional, el Estrecho de Taiwán y la región fronteriza del Himalaya con India, se espera que los destinos lunares de China no se limiten a la investigación puramente científica. Va a tener un final geopolítico (o debería decir luna-político).
China bien podría prever una misión militar a la Luna, incluido un asentamiento permanente y armas de radiación diseñadas para interrumpir la Tierra y los sistemas de defensa basados en satélites de Estados Unidos y sus aliados. Ésta es otra razón para insistir en que la tecnología estadounidense no está disponible para los laboratorios chinos o las empresas que trabajan con el ejército chino y los líderes del Partido Comunista.
China puede lograr sus objetivos a largo plazo, pero no hay ninguna razón por la que Estados Unidos deba ayudarla. La mejor manera de frenar una futura presencia militar china en la Luna es detener la transferencia de tecnología a China hoy.
Todo lo mejor,
Jim Rickards, Estratega, The Daily Reckoning Australia
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El artículo The Catastrophe of Modern Monetary Theory - MMT, China and the Moon apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
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