Querido lector,
Los 80 fueron tiempos interesantes para Argentina.
El país pasó del gobierno militar a la democracia. Y entre los muchos legados que quedaron del antiguo régimen, había mucha deuda ... e inflación.
Para empezar de nuevo, el nuevo gobierno reemplazó la moneda, el peso argentino, por una nueva: el australiano.
Para hacer las cosas cada vez más fáciles, han tachado tres ceros. Es decir, un australiano equivaldría a 1.000 de los viejos pesos argentinos.
Después de que el gobierno emitiera bonos de denominaciones más pequeñas (1, 5, 10 y 50), el australiano comenzó a circular en 1985.
Pero déjame mostrarte algo.
La siguiente tabla puede parecer una serie de números, pero muestra algo bastante interesante. Este es el tipo de cambio histórico entre el dólar australiano argentino y el dólar estadounidense entre 1985 y 1992.
Fuente: Wikipedia
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Si observa junio de 1985, puede ver el cambio de moneda. Como puede ver, antes un dólar estadounidense equivalía a 673 pesos argentinos. Cortar tres ceros del nuevo australiano ahora significaba que un dólar estadounidense era aproximadamente 85 centavos para un australiano.
Las cosas funcionaron bien para el australiano durante un tiempo.
Si sigue la línea de tiempo, puede ver que el valor se ha mantenido durante más de un año. Sin embargo, a finales de 1986, las cosas se salieron de control.
Cuando la inflación se sale de control
Lo que sucedió a continuación fue la inflación, o más bien la hiperinflación.
El gobierno había puesto en marcha las imprentas para saldar deudas y el australiano comenzaba a devaluarse frente al dólar estadounidense.
Verá, Argentina tiene una relación bastante interesante con el dólar estadounidense. A la primera señal de inflación, las personas acuden en masa al dólar estadounidense para mantener el valor de su dinero.
Es un bucle fatal. Cuanta más gente compraba dólares estadounidenses, más se devaluaba el australiano.
En 1988, la inflación estaba completamente fuera de control. Yo vivía en Argentina en ese momento y recuerdo que los precios cambiaban de hora en hora. Todo fue una locura. Cuando no tienes idea de lo que valen las cosas y tu dinero, hay una gran sensación de inestabilidad.
Pronto, estos pequeños uno y cinco osters se convirtieron en 1.000, 5.000 y 10.000 billetes. Incluso tuvieron que emitir notas de emergencia por valor de 500.000 Austria para mantener el país en funcionamiento.
En 1991, un dólar estadounidense equivalía a 10.028 australes.
En 1992, el australiano había perdido toda credibilidad y el gobierno decidió deshacerse de ella. Después de seis cortos años, el australiano se fue. Reemplazado (nuevamente) por el peso.
El Austral no fue la única moneda que se autodestruyó por la hiperinflación. Es probable que tampoco sea el último. La marca de papel alemana, el dólar zimbabuense e incluso el continente estadounidense son algunos ejemplos de monedas que han sucumbido a la impresión de demasiado dinero.
Es una ley económica básica. Cuanto más dinero hay, menos vale.
De todos modos, la semana pasada la Reserva Federal de EE.UU. tuvo su reunión anual en Jackson Hole y, como escribí la semana pasada, la Fed anunció que haría un anuncio importante sobre su política inflacionaria el jueves por la noche.
Entonces lo hicieron ...
Sin mucha fanfarria, la Fed dijo que mantendría las tasas cercanas a cero mientras permitiría que la inflación se elevara por encima de su objetivo de inflación del 2%. Esto debería facilitar el pago de grandes deudas.
El argumento es que la Fed ha incumplido su objetivo de inflación del 2% durante algún tiempo para compensar el tiempo que perdió cuando la inflación está por debajo del objetivo.
La Fed puede pensar que tiene la inflación bajo control, pero controlarla no es fácil.
Siempre son las deudas altas y las presiones monetarias las que te meten en problemas.
Y con eso en mente, me gustaría mostrarte algo más.
El siguiente gráfico muestra la oferta monetaria estadounidense que estuvo en circulación el año pasado, así como las cuentas corrientes y de ahorro (menos de $ 100,000) con bancos y fondos del mercado monetario.
Fuente: US FRED
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La oferta monetaria se ha disparado desde la pandemia. Ahora está en $ 18,45 billones. Hace un año, esa cantidad era de 14,9 billones de dólares. Eso es un enorme aumento del 23,8% en solo un año.
Hasta ahora, la velocidad del dinero sigue siendo baja, la gente no está gastando nada.
Nuestro sistema se basa en la confianza y esta es una avalancha esperando un disparador.
No estoy seguro de que veamos más hiperinflación allí.
El dólar estadounidense es un refugio seguro que prevalece en todo el mundo y hay pocos reemplazos.
Pero como dije, el dólar estadounidense es el lugar al que todos en Argentina volaron por razones de seguridad. Es interesante cuando estas directrices socavan el concepto de refugio seguro.
Sin embargo, no es sorprendente que el dólar estadounidense cayera tras el discurso de la Fed. Y que el dólar estadounidense ya se está depreciando frente al oro.
Mejor,
Selva Freiledo, Para facturación diaria Australia
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Los bancos centrales de correos imprimen nuestro camino para salir de la angustia: el riesgo de inflación apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
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