Querido lector,
No hace falta decir que las elecciones presidenciales estadounidenses de este año serán ... diferentes. Quizás ya esté harto de los informes. Eso es comprensible. Pero como inversor, no se puede ignorar el impacto de las políticas estadounidenses en los mercados de valores de todo el mundo, dice Jim Rickards en el Daily Reckoning Australia de hoy.
En una serie de números, Jim intentará describir todo lo que necesita saber a medida que se acerca el día de las elecciones. Una cosa es segura: será un viaje salvaje. Lo mejor que puede hacer es abrocharse el cinturón.
Hasta la proxima vez,
Shae Russell, Editor, The Daily Reckoning Australia
Eso es
Eso es. Las elecciones presidenciales están a solo 49 días. El primer debate presidencial está a solo 15 días. Los candidatos han sido nominados y se han determinado las entradas. Se han anunciado las plataformas del partido. Desde aquí será un sprint hasta la línea de meta. Continuar jugando.
Mi plan para 2020 era echar un vistazo a las elecciones presidenciales. No hay duda de que la política estadounidense influye en las decisiones de inversión de todos los inversores en todo el mundo, especialmente cuando la nación y los partidos políticos están tan profundamente divididos.
Política
Por ejemplo, Donald Trump quiere mantener la tasa del impuesto sobre la renta del capital en 20% y posiblemente reducirla. Joe Biden sugiere casi duplicar el impuesto a las ganancias de capital al 39,6%. No hay forma más rápida de colapsar el mercado de valores que duplicar el impuesto a las ganancias de capital (y compensarlo con un aumento de la tasa de impuesto sobre la renta del 39,6%).
Este es el ejemplo más simple de cómo la política afecta el rendimiento de las inversiones, pero hay muchos otros. Cualquier inversor que ignore la política podría quedar atrapado en una sierra de mercado.
Mi informe político de 2020 tardó unos 30 días antes de que fuera despedazado por la pandemia de COVID-19 y una nueva crisis económica mundial. La política aún importaba, pero después de la salud, el desempleo, el fracaso empresarial y la caída del mercado de valores, ocupaba el cuarto o quinto lugar entre los principales problemas.
Desde entonces, he intentado ofrecer un análisis actualizado de la propagación de la enfermedad, la responsabilidad del gobierno chino de descontrolarla, el aumento del desempleo y el estrés en las pequeñas y medianas empresas: grandes empresas, en particular restaurantes, bares, salones y gimnasios. otras pequeñas empresas, que juntas generan el 45% del PIB y crean casi el 50% de todos los puestos de trabajo.
Los afortunados ... y los menos afortunados
Las grandes empresas resistieron bastante bien la tormenta, especialmente en tecnología, telecomunicaciones y servicios digitales y de transmisión que no se vieron relativamente afectados por la pandemia. Algunas empresas como Amazon y Zoom se dispararon a medida que la gente compra y trabaja desde casa. Netflix vio un aumento en las suscripciones ya que los cines permanecieron cerrados.
Incluso a algunas tiendas físicas como Best Buy les ha ido bien porque los clientes buscaron televisores, sistemas de audio y teléfonos inteligentes para compensar el hecho de que las arenas y teatros estaban cerrados y los conciertos y eventos deportivos se cancelaron. Ustedes fueron los afortunados.
Otras empresas no tuvieron tanta suerte. Las aerolíneas, hoteles, casinos, complejos turísticos y líneas de cruceros han sido devastados y aún no se han recuperado. Incluso si la economía se está abriendo lentamente de nuevo, no está claro que la gente tenga prisa por volar o visitar destinos populares por alguna razón. Estas industrias tardarán al menos dos años en recuperarse. Algunos nunca pueden recuperarse.
Establecer récords
La profundidad de la recesión económica, junto con una caída del 35% en las existencias desde finales de febrero hasta finales de marzo, provocó una respuesta sin precedentes del gobierno de Estados Unidos.
El Congreso agregó $ 4 billones en nuevos gastos deficitarios, además de un déficit base de $ 1 billón para el año fiscal 2020. El déficit proyectado de $ 5 billones elevará la deuda nacional a $ 27 billones, o el 135% del PIB, una vez que el PIB caiga es tomado en cuenta.
Este es el valor más alto para los EE. UU. En la historia (más alto que el final de la Segunda Guerra Mundial) y uno de los índices de deuda más altos del mundo después de Japón, Grecia, Líbano e Italia. Por supuesto, EE. UU. No incumplirá esta deuda porque puede imprimir los dólares para pagarla, pero el impacto de una deuda elevada en un crecimiento más lento y una posible inflación es enorme.
La Fed está ocupada
Mientras el Congreso gastaba $ 5 billones, la Fed estaba igualmente ocupada imprimiendo $ 4 billones en dinero nuevo y garantizando $ billones en más compromisos. A finales de 2019, la Fed recortó su balance desde el máximo histórico de alrededor de $ 4,5 billones a principios de 2015 a alrededor de $ 3,6 billones. Hoy en día, el balance de la Fed supera los $ 7 billones, casi $ 4 billones más que a fines de 2019, y el más alto de la historia.
La Fed también ha garantizado el mercado de papel comercial, el mercado de bonos corporativos, el mercado de bonos municipales, los préstamos del Plan de Protección de Nómina y más, y ha concluido intercambios de moneda de billones de dólares con bancos centrales extranjeros, incluidos el Banco Central Europeo, el Banco, los intercambios de moneda de Japón, Banco de Inglaterra y muchos más.
Los 9 billones de dólares combinados en gasto deficitario e impresión de dinero funcionaron. Ninguna institución financiera importante ha fallado. El mercado de valores se recuperó a fines de marzo de 2020 y los principales índices bursátiles alcanzaron nuevos máximos históricos a fines de agosto. El desempleo alcanzó su punto máximo en mayo y comenzó a disminuir en junio y julio. La pérdida de empleo fue enorme, pero no tan mala como muchos esperaban.
La pregunta para la economía futura es si los incentivos fiscales y monetarios combinados de $ 9 billones sentaron las bases para una recuperación sostenible o si fue un préstamo puente para ayudar a las empresas y los trabajadores hasta que estalló la pandemia. Agosto terminó y la economía pudo reabrir esto para satisfacer la demanda reprimida.
29,5 años para normal
Desafortunadamente, agosto llegó y se fue y la pandemia todavía nos acompaña. La llamada demanda reprimida no está a la vista y muchas pérdidas de empleos durante la ola máxima de la pandemia de marzo a junio parecen permanentes en lugar de temporales. Muchas empresas han cerrado sus puertas para siempre y los trabajos asociados con estas empresas no regresan. El préstamo puente de 9 billones de dólares parece un puente hacia ninguna parte.
El impacto económico de la respuesta a la pandemia durará años, no meses. Algunas investigaciones muestran que se necesitan 30 años o más para normalizar una economía después de una pandemia de esta magnitud.
Esta investigación se basa en 15 pandemias importantes durante los últimos 650 años, comenzando con la Peste Negra. Un período de normalización de 30 años también es consistente con los efectos de la Gran Depresión de 1929-1940, que tuvo un fuerte impacto en la economía y el comportamiento hasta finales de la década de 1960.
Abroche el cinturón de seguridad
En cualquier caso, tenemos tiempo suficiente para discutir la economía y el impacto de la pandemia en el próximo año. Por ahora, debemos volver a nuestro tema original: la elección de 2020 y su impacto en su cartera e inversiones.
Con ese fin, comenzaré brindando una descripción general del estado actual de la carrera, luego profundizaré en los modelos de análisis predictivo para predecir un ganador. Finalmente, voy a ver algunos marcadores de posición que podrían aparecer antes del día de las elecciones y dar la vuelta a los modelos.
La única predicción que es segura es que los próximos dos meses serán un viaje salvaje. Espero con interés mi próximo número de The Daily Reckoning Australia.
Todo lo mejor,
Jim Rickards,
Estratega, The Daily Reckoning Australia
PD: Descubra por qué este experto en oro predice un ENORME aumento de los precios de las acciones del oro en Australia. Descargue su reporte gratis ahora.
El artículo Las elecciones presidenciales de EE. UU. - Una elección como ninguna otra apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
Por ejemplo, Donald Trump quiere mantener la tasa del impuesto sobre la renta del capital en 20% y posiblemente reducirla. Joe Biden sugiere casi duplicar el impuesto a las ganancias de capital al 39,6%. No hay forma más rápida de colapsar el mercado de valores que duplicar el impuesto a las ganancias de capital (y compensarlo con un aumento de la tasa de impuesto sobre la renta del 39,6%).
Este es el ejemplo más simple de cómo la política afecta el rendimiento de las inversiones, pero hay muchos otros. Cualquier inversor que ignore la política podría quedar atrapado en una sierra de mercado.
Mi informe político de 2020 tardó unos 30 días antes de que fuera despedazado por la pandemia de COVID-19 y una nueva crisis económica mundial. La política aún importaba, pero después de la salud, el desempleo, el fracaso empresarial y la caída del mercado de valores, ocupaba el cuarto o quinto lugar entre los principales problemas.
Desde entonces, he intentado ofrecer un análisis actualizado de la propagación de la enfermedad, la responsabilidad del gobierno chino de descontrolarla, el aumento del desempleo y el estrés en las pequeñas y medianas empresas: grandes empresas, en particular restaurantes, bares, salones y gimnasios. otras pequeñas empresas, que juntas generan el 45% del PIB y crean casi el 50% de todos los puestos de trabajo.
Los afortunados ... y los menos afortunados
Las grandes empresas resistieron bastante bien la tormenta, especialmente en tecnología, telecomunicaciones y servicios digitales y de transmisión que no se vieron relativamente afectados por la pandemia. Algunas empresas como Amazon y Zoom se dispararon a medida que la gente compra y trabaja desde casa. Netflix vio un aumento en las suscripciones ya que los cines permanecieron cerrados.
Incluso a algunas tiendas físicas como Best Buy les ha ido bien porque los clientes buscaron televisores, sistemas de audio y teléfonos inteligentes para compensar el hecho de que las arenas y teatros estaban cerrados y los conciertos y eventos deportivos se cancelaron. Ustedes fueron los afortunados.
Otras empresas no tuvieron tanta suerte. Las aerolíneas, hoteles, casinos, complejos turísticos y líneas de cruceros han sido devastados y aún no se han recuperado. Incluso si la economía se está abriendo lentamente de nuevo, no está claro que la gente tenga prisa por volar o visitar destinos populares por alguna razón. Estas industrias tardarán al menos dos años en recuperarse. Algunos nunca pueden recuperarse.
Establecer récords
La profundidad de la recesión económica, junto con una caída del 35% en las existencias desde finales de febrero hasta finales de marzo, provocó una respuesta sin precedentes del gobierno de Estados Unidos.
El Congreso agregó $ 4 billones en nuevos gastos deficitarios, además de un déficit base de $ 1 billón para el año fiscal 2020. El déficit proyectado de $ 5 billones elevará la deuda nacional a $ 27 billones, o el 135% del PIB, una vez que el PIB caiga es tomado en cuenta.
Este es el valor más alto para los EE. UU. En la historia (más alto que el final de la Segunda Guerra Mundial) y uno de los índices de deuda más altos del mundo después de Japón, Grecia, Líbano e Italia. Por supuesto, EE. UU. No incumplirá esta deuda porque puede imprimir los dólares para pagarla, pero el impacto de una deuda elevada en un crecimiento más lento y una posible inflación es enorme.
La Fed está ocupada
Mientras el Congreso gastaba $ 5 billones, la Fed estaba igualmente ocupada imprimiendo $ 4 billones en dinero nuevo y garantizando $ billones en más compromisos. A finales de 2019, la Fed recortó su balance desde el máximo histórico de alrededor de $ 4,5 billones a principios de 2015 a alrededor de $ 3,6 billones. Hoy en día, el balance de la Fed supera los $ 7 billones, casi $ 4 billones más que a fines de 2019, y el más alto de la historia.
La Fed también ha garantizado el mercado de papel comercial, el mercado de bonos corporativos, el mercado de bonos municipales, los préstamos del Plan de Protección de Nómina y más, y ha concluido intercambios de moneda de billones de dólares con bancos centrales extranjeros, incluidos el Banco Central Europeo, el Banco, los intercambios de moneda de Japón, Banco de Inglaterra y muchos más.
Los 9 billones de dólares combinados en gasto deficitario e impresión de dinero funcionaron. Ninguna institución financiera importante ha fallado. El mercado de valores se recuperó a fines de marzo de 2020 y los principales índices bursátiles alcanzaron nuevos máximos históricos a fines de agosto. El desempleo alcanzó su punto máximo en mayo y comenzó a disminuir en junio y julio. La pérdida de empleo fue enorme, pero no tan mala como muchos esperaban.
La pregunta para la economía futura es si los incentivos fiscales y monetarios combinados de $ 9 billones sentaron las bases para una recuperación sostenible o si fue un préstamo puente para ayudar a las empresas y los trabajadores hasta que estalló la pandemia. Agosto terminó y la economía pudo reabrir esto para satisfacer la demanda reprimida.
29,5 años para normal
Desafortunadamente, agosto llegó y se fue y la pandemia todavía nos acompaña. La llamada demanda reprimida no está a la vista y muchas pérdidas de empleos durante la ola máxima de la pandemia de marzo a junio parecen permanentes en lugar de temporales. Muchas empresas han cerrado sus puertas para siempre y los trabajos asociados con estas empresas no regresan. El préstamo puente de 9 billones de dólares parece un puente hacia ninguna parte.
El impacto económico de la respuesta a la pandemia durará años, no meses. Algunas investigaciones muestran que se necesitan 30 años o más para normalizar una economía después de una pandemia de esta magnitud.
Esta investigación se basa en 15 pandemias importantes durante los últimos 650 años, comenzando con la Peste Negra. Un período de normalización de 30 años también es consistente con los efectos de la Gran Depresión de 1929-1940, que tuvo un fuerte impacto en la economía y el comportamiento hasta finales de la década de 1960.
Abroche el cinturón de seguridad
En cualquier caso, tenemos tiempo suficiente para discutir la economía y el impacto de la pandemia en el próximo año. Por ahora, debemos volver a nuestro tema original: la elección de 2020 y su impacto en su cartera e inversiones.
Con ese fin, comenzaré brindando una descripción general del estado actual de la carrera, luego profundizaré en los modelos de análisis predictivo para predecir un ganador. Finalmente, voy a ver algunos marcadores de posición que podrían aparecer antes del día de las elecciones y dar la vuelta a los modelos.
La única predicción que es segura es que los próximos dos meses serán un viaje salvaje. Espero con interés mi próximo número de The Daily Reckoning Australia.
Todo lo mejor,
Jim Rickards, Estratega, The Daily Reckoning Australia
PD: Descubra por qué este experto en oro predice un ENORME aumento de los precios de las acciones del oro en Australia. Descargue su reporte gratis ahora.
El artículo Las elecciones presidenciales de EE. UU. - Una elección como ninguna otra apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
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