Querido lector,
Ese no fui yo.
Realmente no quería escribir sobre el oro hoy.
La plata sería el tema de elección.
Después de todo, ha hecho un "movimiento de poder" increíble en las últimas dos semanas.
El ángulo fue lo infravalorado que está el oro.
Tal vez incluso quería investigar qué significaban los increíbles movimientos de la plata en un contexto histórico (que, por cierto, la gente de ABC Bullion hizo un buen resumen de la semana pasada).
Luego hubo una apuesta con un viejo amigo de la escuela secundaria a dónde iba el precio de la plata.
Consejo profesional: si desea apostar con amigos sobre el destino del precio de un metal precioso, aclare la moneda de la que está hablando. El precio que di en la conversación fue en dólares estadounidenses. El precio que mi amigo tiró fue en dólares australianos ...
Ninguno de los dos aclaró a qué moneda nos referíamos.
La versión corta es, ahora le debo un bourbon a un chico cuando los pubs de Melbourne vuelvan a abrir ...
Mi punto es que estaba listo para hablar sobre el "otro" metal precioso.
¿Entonces que hay de nuevo? ¿Por qué no me ocupo de la plata y por qué no analizo este metal en detalle?
Después de pasar toda la noche anoche y escribir mi última recomendación de acciones para Rock Stock Insider, salí el lunes por la noche, me desperté con los ojos nublados y vi que el oro todavía estaba en la prensa.
Ahora, por lo general no soy el que persigue los titulares, pero creo que es hora de aclarar algo ...
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Esta relación dice que las existencias de oro son baratas.
Hay una larga lista de mitos muy gastados en la sala del oro a los que el análisis convencional suele aferrarse como verdades.
Uno que mencioné la semana pasada es el último mito de la inflación. Parece persistir la idea de que el oro solo brilla durante los períodos de inflación. Como señalé anteriormente, durante el período de baja inflación, el oro ha experimentado su aumento de precio más increíble en dos décadas.
Otra idea que me gustaría contrarrestar es que ahora que el oro ha alcanzado los 2.000 dólares la onza, puede que sea demasiado caro.
Y eso incluso significa que las acciones de oro probablemente tuvieron su día.
¿Significa esto que te perdiste el rally de cualquier manera?
No casi.
Comencemos primero con el precio del oro.
La relación Dow / Gold es una herramienta básica que se puede utilizar para determinar si el oro es barato o caro en relación con el Dow.
En otras palabras, ¿cuántas onzas de oro se necesitarían para "comprar" el Dow?
Aquí está la cosa.
Aunque la relación Dow Jones / oro cayó de 14,5 en octubre de 2016 (cuando el oro promedió $ 1265 la onza ese mes) el viernes pasado y el comercio de oro está muy por encima de los $ 2,000 la onza, todavía está tardando un tiempo. Compre más de 14 onzas del valor equivalente en el índice Dow Jones.
Proporción dow a oro
Fuente: Mining.com
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Esto da una indicación de que el oro sigue siendo barato a pesar de haber subido más del 30% este año.
De hecho, el fundador de mi empresa matriz tiene una regla estricta cuando se trata de la relación Dow / Gold.
Durante años, Bill Bonner les ha dicho a los suscriptores de todo el mundo que si la relación Dow / oro cae por debajo de cinco, comprará un número igual de acciones del Dow. Cuando la proporción de Dow a oro es superior a 15, vende el Dow y compra oro.
Con una relación Dow / Gold de 14, el oro sigue siendo barato en comparación con las acciones ...
Pero, ¿y si quieres tanto oro como acciones?
Aquí es donde entro yo ...
Agárrate a tus sombreros
Tome las 10 principales acciones mineras de oro de Australia y póngalas en el suelo.
Cúbrase los ojos, dé la vuelta y deje caer una aguja. Sea lo que sea, termina comprando este.
Suena loco, ¿verdad? ¿Dónde está el análisis, la metodología, el cálculo de números?
No digo esto para molestar a nuestro departamento de cumplimiento (aunque puedo tener la suerte de tener una conversación privada con nuestro gerente de cumplimiento ahora), sino para enfatizar la calidad de nuestras increíbles acciones del mercado medio que cotizan en la bolsa de valores australiana. son (ASX). Por supuesto, no estoy sugiriendo realmente que debas tomar el enfoque de "dejar un alfiler", pero entiendes mi punto.
Hace una década no podría haberte dicho eso.
Sin embargo, nuestros mineros de oro australianos de tamaño mediano han aprendido algunas lecciones difíciles.
Puertas giratorias de administración, ingeniería financiera, con costos en efectivo que realmente no reflejan el costo total de la minería. Venta de oro a futuro donde perdieron dinero mientras lo producían ...
La última vez, nuestros mineros de oro tuvieron una serie de resultados estúpidos.
Pero hoy, los inversores australianos están mejor gracias a eso.
Lo que casi aniquiló a algunos a mediados de la década de 2000 ha dado como resultado un sector increíblemente resistente, bien administrado y remunerador que ha abandonado el pensamiento de ganancias a corto plazo por el éxito a largo plazo.
El costo total promedio (AISC) para los 10 principales productores es de menos de AU $ 1,400 la onza, y la mayoría los vende por mil dólares más (en promedio).
Tienes tanto dinero en los libros que es francamente vergonzoso.
Los 10 primeros tienen relativamente poca protección en los libros. Esto significa que solo una pequeña fracción de sus ganancias se desviará de la venta de oro.
De hecho, algunas empresas como Kirkland Lake Gold Ltd. [ASX:KLA], AngloGold Ashanti Ltd. [ASX:AGG]y Alacer Gold Corporation [ASX:AQG] no hay protección disponible. Cada onza vendida por estos tipos puede montar este mercado alcista del oro.
Mi punto es este:
El oro en dólares estadounidenses puede haber roto dos gees, pero según la relación Dow / oro, un estándar centenario por cierto, sigue siendo barato.
Este tercer mercado alcista del oro no solo está comenzando, sino que traerá consigo muchas acciones de oro bien administradas.
Agárrense los sombreros, no han visto nada.
Hasta la proxima vez,
Shae Russell, Editor, The Daily Reckoning Australia
La publicación que no te perdiste en el Gold Stock Rally (porque acaba de comenzar) apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
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