Fue una semana ocupada para los banqueros centrales.
Raspe que ... fueron seis meses ocupados para los banqueros centrales.
Desde que explotó este virus, han eliminado su trabajo para ellos. Buscando nuevas formas exóticas para "salvar" la economía global. Con cada nuevo esquema, más incrédulo que el anterior.
A medida que los mercados miran una segunda ola, las cosas parecen estar saliendo del fondo.
Si el QE infinito no era lo suficientemente inquietante, ahora está llegando una avalancha de nuevas medidas ...
Más liquidez, más restricciones, más toros # @ t
Primero, echemos un vistazo a nuestros héroes de nuestra ciudad natal: el RBA.
A diferencia de la bonanza QE que vemos en los EE. UU. Y Europa, el RBA ha elegido un enfoque diferente. Se adentraron de cabeza en las áreas desconocidas de control de tasas de interés.
Esta política funciona estableciendo un límite de bonos (0.25%) para bonos con un plazo de hasta tres años. Esto afecta las tasas de interés para mantenerse en un nivel bajo. Asegúrese de que el costo de los préstamos se mantenga en los mínimos ridículos que tenemos ahora.
Ciertamente es una herramienta efectiva, pero podría argumentar demasiado eficazmente.
Japón fue la primera nación en hacer que el control de las tasas de interés fuera realmente popular. Y ciertamente ha logrado su objetivo de mantener bajas las tasas de interés. El problema es que ya no pueden entregarlos.
A pesar de sus intentos desesperados por revitalizar la inflación, el Banco de Japón no tenía poder. Un resultado en el que el RBA pronto se encontrará.
Finalmente el Dr. Lowe está comenzando a reevaluar sus objetivos de inflación. Una señal de que puede que ya se haya resignado al destino deflacionario de Australia.
Veremos…
La Fed ahora se ha vuelto persistente en los Estados Unidos.
Powell y compañía decidieron de la noche a la mañana que era hora de que los bancos dejaran de cuidar a los accionistas. Se supone que deben limitar sus dividendos y detener la recompra de acciones.
La decisión se tomó después de que la Fed realizó varias "pruebas de estrés". Modelado destinado a evaluar el nivel de capital de los bancos más grandes de EE. UU. Ante una crisis.
Baste decir que la respuesta no fue buena. Para apoyar su capital, Powell ha prohibido cualquier beneficio para los accionistas.
No sé nada de ti, pero eso parece haber eliminado toda la esencia del "mercado libre" de la ecuación.
Y luego está Europa, que por supuesto no quiere ser superada por el resto.
A pesar de su reciente compromiso con la QE continua y creciente, el BCE sigue preocupado por la liquidez.
Para remediar esto, han firmado un nuevo contrato de pensión. Uno que les da a los bancos centrales fuera de la eurozona la posibilidad de pedir prestado en euros.
En otras palabras, hay otra ola de efectivo que inundará los mercados. Dinero que provocó que las acciones del euro se dispararan cuando se difundió la noticia.
Pero aquí, también, uno tiene que preguntarse de dónde viene todo este dinero. Y mucho menos quién pagará la factura si todo se vuelve en forma de pera.
Locura y caos
Baste decir que somos algo escépticos de todas estas intervenciones del banco central.
No es que no funcione, sino que parece funcionar demasiado bien. Y como no hay indicios de que termine pronto, tenemos que preguntarnos cómo afectará la dinámica del mercado.
Podríamos romper un sistema en el que hemos confiado durante cientos de años.
Por otro lado, esto es solo una parte de la hoja de ruta más grande del mercado. Un escenario que nuestro propio Shae Russell bosquejó con un descuento.
Lea todo aquí sobre esta gran amenaza y cómo puede proteger sus activos.
Porque si los banqueros centrales se salen con la suya, 2020 solo puede comenzar. Y si la primera mitad del año parece difícil, los próximos seis meses podrían ser peores.
Saludos,
Ryan Clarkson-Ledward, Para facturación diaria Australia
La contribución de los bancos centrales hace un lío de la dinámica del mercado apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
Comentarios
Publicar un comentario