Un tema persistente en este blog en los últimos años ha sido la represión de SEC y FINRA a los corredores que aceptan depósitos de centavo. Hay una serie de violaciones diferentes por las cuales se han identificado estas compañías: infracciones de la Regla 15c2-11, fallas en el mantenimiento de sistemas de supervisión adecuados, fallas en establecer e implementar sistemas y procedimientos apropiados para combatir el lavado de dinero (AML) y permitir la venta de acciones no registradas sin una excepción válida. El 10 de diciembre de 2019, el Consejo Nacional de Adjudicaciones (NAC) de FINRA publicó su decisión (pdf) sobre Spencer Edwards, un agente de bolsa difunto. La decisión menciona a Spencer Edwards por la venta de acciones no registradas, la falta de establecer procedimientos de supervisión apropiados y la falta de implementación de un programa AML apropiado. Esta decisión es el resultado de la queja de cumplimiento de FINRA (pdf) presentada el 2 de noviembre de 2015 y la decisión del Órgano de Audiencia ampliada de FINRA OHO (pdf) el 21 de marzo de 2017. Por alguna razón, la decisión del NAC no es enumerado en el historial médico y ya no aparece en una búsqueda FINRA FDA para "Spencer Edwards". Sin embargo, la decisión en sí aún está en línea en el sitio web de FINRA.
Ver la decisión del NAC.
El resumen:
Spencer Edwards, Inc. ("Spencer Edwards" o la "Compañía") apela contra una decisión ampliada del panel de audiencia emitida el 21 de marzo de 2017. La decisión de la audiencia se refiere a la liquidación de Spencer Edwards de más de cuatro mil millones de acciones no registradas en seis emisores de microcaps de siete cuentas de clientes durante un período de dos años. Los asuntos que son objeto de esta apelación se relacionan con las circunstancias de la liquidación de Acciones Microcap no registradas por parte de Spencer Edwards y, más en general, con las operaciones, políticas y procedimientos que afectan el negocio de liquidación de los Valores Microcap de la Compañía. En el proceso de apelación, revisamos específicamente si: (1) la liquidación de Spencer Edwards de valores de microcaps no registrados estaba sujeta a dos exenciones bajo la Ley de Valores de 1933; (2) Spencer Edwards estableció y mantuvo un sistema prudencial, que incluye procedimientos prudenciales por escrito ("WSP") que se diseñó adecuadamente para evitar la venta de valores de microcaps no registrados. (3) Spencer Edwards estableció y mantuvo un sistema de supervisión, incluidos los WSP, con respecto a la retención y revisión de los correos electrónicos de sus agentes registrados. (4) Spencer Edwards ha implementado adecuadamente sus políticas y procedimientos contra el lavado de dinero para detectar y reportar transacciones sospechosas relacionadas con el negocio de liquidación de valores de microcaps. y (5) Spencer Edwards mantuvo los correos electrónicos de sus representantes registrados. En los procedimientos a continuación, el panel de audiencia examinó cada uno de estos temas y descubrió que Spencer Edwards estaba involucrado en la mala conducta alegada en cada queja de la queja. Debido a las sanciones, el panel de audiencia multó a Spencer Edwards con un total de $ 707,000, que consiste en multas de $ 600,000 y desorganización de $ 107,000. La compañía no participa de manera inapropiada en ventas no registradas de valores. Después de una revisión independiente del protocolo, confirmamos en una parte relevante los resultados del panel de audiencias y cambiamos las sanciones impuestas por el panel de audiencias.
Decisión del NACEl período en cuestión fue de solo un año: 2011. En ese momento, Spencer Edwards se especializó en el depósito y liquidación de valores de microcaps (acciones de centavo). De la decisión:
Durante el período relevante, el negocio de Spencer Edwards se centró en realizar transacciones en valores baratos y de baja cotización, y gran parte de sus ingresos provino de comisiones por la negociación de valores de micro capitalización. De hecho, durante el período relevante, la compañía se describió a sí misma como "una de las pocas compañías restantes que comercia activamente con valores de bajo precio y acepta certificados de acciones". Entre enero de 2011 y diciembre de 2012, Spencer Edwards recibió más de $ 1.6 millones en comisiones por la venta de aproximadamente 16.5 mil millones de acciones de valores de micro capitalización.
Decisión del NACLa decisión incluyó seis acciones corporativas: All-State Properties Holdings, Inc. (ATPT), Eastern Asteria, Inc. (EATR), Encounter Technologies Inc. (ENTI), Healthnostics Inc. (HNSS), Greene Concepts, Inc. (LKEN) y Strategic Management & Opportunity Corp (SMPP). Las propias empresas no fueron acusadas de mala conducta.
Una de las partes que depositó acciones en cuestión en la decisión de NAC es Belmont Partners, LLC, que está controlada por "JM". Creo que "JM" es Joseph Meuse y Belmont Partners, LLC es la misma compañía que la SEC demandó a Meuse en diciembre de 2011. Belmont Partners, LLC y Meuse renunciaron a la SEC en 2014. JM y Belmont no fueron acusados de mala conducta en la queja o decisión de FINRA. La acción en cuestión no era una de las acciones de Spencer Edwards.
La decisión final:
Afirmamos las conclusiones del panel de audiencia de que Spencer Edwards: (1) vendió valores de microcaps no registrados y no exentos en violación de la Norma FINRA 2010 (Causa Uno); (2) no ha monitoreado el monitoreo del negocio de liquidación con valores de microcaps y la retención y revisión de los correos electrónicos de sus representantes registrados en violación de la regla NASD 3010 y la regla FINRA 2010 (causa dos); (3) no han implementado prácticas antilavado de dinero relacionadas con el negocio de valores de microcap en violación de las Reglas FINRA 3310 y 2010 (Causa Tres); y (4) los correos electrónicos de sus representantes registrados en violación de la Sección 17 (a) (1) de la Ley de Intercambio, la Ley de Intercambio 17a-4, las Reglas FINRA 4511 y 2010 (a partir del 5 de diciembre de 2011) no ha cumplido con la norma NASD 3110 y la norma FINRA 2010 (el 4 de diciembre de 2011 o antes) (causa cuatro).
Para las sanciones, imponemos una multa total de $ 3,490,940 a Spencer Edwards de la siguiente manera: (1) $ 1.7 millones por ventas no registradas de valores (Causa Uno); (2) $ 1.7 millones por violaciones regulatorias y contra el lavado de dinero (causas dos y tres); y (3) USD 90,940 más intereses de prejuicio, 76 como devolución por ventas no registradas de valores. También revisaremos a Spencer Edwards, pero no lo suspenderemos hasta que la compañía contrate a un asesor independiente para supervisar la aceptación y liquidación de depósitos de valores de microcaps y los procedimientos de supervisión y antilavado de dinero de la compañía relacionados con la liquidación de valores de microcaps. cheques de negocios. Finalmente, afirmamos la orden del panel de audiencia de que Spencer Edwards pague los costos de audiencia de $ 16,813.43 y estimamos los costos de apelación de $ 1,669.74.
Decisión NAC, páginas 39-40¡La multa impuesta por el NAC es casi cinco veces la multa de $ 707,000 impuesta por el Comité de Audiencia contra la cual la compañía ha apelado! El NAC declara la gran multa justificada debido a las violaciones anteriores de Spencer Edwards, incluido un AWC de junio de 2019 (pdf), en el que la compañía admitió que tenía un programa AML inadecuado de 2013 a 2015. Si bien esta decisión puede parecer sin sentido (no lo hago), ni siquiera creo que una empresa extinta tenga que pagar una multa FINRA. Esto debería servir como una advertencia para los pocos corredores restantes que se especializan en depositar y liquidar valores de micro capitalización.
Spencer Edwards puede apelar la decisión ante la SEC y, desde allí, ante el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos. Si responde, actualizaré esta publicación.
Spencer Edwards NAC DecisionDownloadCambios: 2019-12-13: se agregaron dos oraciones al primer párrafo: "La decisión cita a Spencer Edwards por la venta de acciones no registradas, el incumplimiento de los procedimientos de supervisión apropiados y la falta de implementación de un programa ALD apropiado". Y "La decisión en sí es todavía en línea en el sitio web de FINRA. 2019-12-16 - Título cambiado
Descargo de responsabilidad: No hay posición en ninguna de las compañías mencionadas y ninguna relación con ninguna de las personas u organizaciones nombradas. Este blog contiene términos de uso que se incorporan a esta publicación como referencia. También encontrará todas mis renuncias e información allí.
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