Sin duda habéis estado en la televisión esta semana y habéis presenciado el gran evento de preocupación mundial.
Queensland ha recuperado su condición de desvalido para el primer partido del estado de origen este año. Hasta aproximadamente dos tercios del recorrido del juego. Algunas defensas llevaron a pruebas y victoria para los cimarrones.
Sí, aquí viene la metáfora.
Las fuerzas de la resistencia y los forasteros también estuvieron representados en los estados divididos de Estados Unidos. La elección fue un gran espectáculo. No es que nadie sepa exactamente qué hacer con él. Menos de todos los mercados financieros.
Mientras escribo esto, después de un gran movimiento hacia Trump y la noche de las elecciones, las probabilidades de apuestas vuelven a Biden. Mi propia predicción de un resultado lo suficientemente ajustado para un litigio prolongado es ahora una de mis favoritas.
Los mercados financieros se mezclaron en todo este drama. Los resultados de las elecciones estadounidenses, no el origen ...
Las acciones no solo no podían ponerse de acuerdo sobre qué resultado es probable, sino que tampoco podían ponerse de acuerdo sobre qué resultado es bueno.
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Biden es un bloqueo profesional. Eso sería terrible para la economía y los mercados financieros. Los casos están aumentando nuevamente en los Estados Unidos. Y el regreso de Europa a los mercados cerrados la semana pasada. ¿Qué significaría un bloqueo al estilo europeo para Estados Unidos?
Biden también quiere aumentar los impuestos a las ganancias de capital. Así que los estadounidenses tienen un incentivo para vender acciones ahora para escapar de ellas. Esto también podría desencadenar una venta masiva. Pero parece estar haciendo lo contrario mientras escribo esto, con las acciones subiendo con la subida de Biden.
Con el Senado de los Estados Unidos, las cosas se vuelven aún más complejas. Una teoría que entró en la elección fue que una presidencia de Biden con un Senado republicano para las acciones sería óptima. Porque el Senado republicano evitaría que Biden revirtiera las políticas económicas decentes de Trump, mientras que Biden podría limpiar la política exterior de Estados Unidos (a favor de los intereses corporativos, no de los uigures). Es un poco como tener la línea defensiva de los Blues en la primera mitad, pero Queensland se redujo a la mitad en ataque. O algo así.
¿Qué opinas de los resultados después de leer esto? ¿Sabes lo que suponen para el futuro de los mercados? No haré.
De cualquier manera, las elecciones estadounidenses son historia; incluso si el resultado sigue siendo incierto en el momento de escribir este artículo. Ahora, ¿qué específicamente para los inversores australianos?
Bueno, podemos adivinar eso. El principal compromiso de Australia en las elecciones estadounidenses es la política exterior estadounidense. Biden y Trump tienen posiciones completamente diferentes sobre China, nuestro socio comercial más importante.
Trump estaba listo para librar una guerra comercial incluso si hundía su amada bolsa de valores.
Australia también se ha beneficiado al apoyar a Trump para nuestra seguridad nacional. China contraatacó prohibiendo las exportaciones australianas. Esta es una gran noticia en este momento, lo que significa que puede leerla en otros lugares. Preguntaremos qué significa esto para las acciones.
Sugiere que una presidencia de Biden será buena para los exportadores australianos y una presidencia de Trump será mala.
¿Pero cuál de los dos será? No estoy seguro de si durante semanas se decidirá si las impugnaciones legales serán más importantes. Entonces, ¿qué deberían hacer los inversores?
Concéntrese en lo que sabemos.
Y sí, hay algunas cosas que ya sabemos.
Elecciones e inversiones
Es probable que COVID-19 tenga un impacto mucho mayor que las elecciones estadounidenses en los inversores australianos. Los déficits presupuestarios y el impacto económico del virus hacen que las campañas electorales pasadas en el mundo occidental sean patéticas.
Los déficits ya no juegan un papel. La MMT (Teoría Monetaria Moderna) es ya de facto una política que está volviendo de cabeza el gran debate que deberíamos tener al respecto. Las existencias australianas han retrocedido a los niveles de 2007 por COVID y están muy por detrás de la recuperación.
Las acciones cayeron cuando comenzaron los primeros bloqueos. ¿Lo volverán a hacer como lo hicieron la semana pasada?
Si COVID-19 realmente estalla en Australia, seremos la única nación que sufrirá mientras que otros han alcanzado algún nivel de inmunidad colectiva. Entonces, ¿nos mantenemos aislados del mundo o nos escapamos?
Mientras tanto, la institución más importante de Estados Unidos ni siquiera fue mencionada en las elecciones. La Reserva Federal continuará su alegre senda de QE (flexibilización cuantitativa). Y eso dominará todos los impulsores políticos de los mercados financieros.
Jerome Powell, jefe de la Reserva Federal y el político más importante de Estados Unidos, puede elegir si financia o no el déficit. Puede inflar los mercados financieros, prestar cantidades ilimitadas de dinero gratis a las empresas e incluso respaldar en secreto el sistema bancario australiano, como hizo su predecesor en 2008.
Incluso el presidente de los Estados Unidos no puede. Por no hablar de la falta de responsabilidad política ante el presidente de la Reserva Federal, que es menor que la de los líderes de la UE.
Hablando de eso, por supuesto que no se trata solo de imprimir dinero en los EE. UU. Los banqueros centrales de todo el mundo ahora están completamente desatados. Los gobiernos necesitan que impriman dinero, así que de repente se les permite hacerlo. La ley es una cuestión de circunstancias en la política.
Excepto en un lugar que todavía tiene algunas restricciones legales: en la Eurozona de Europa.
En la Unión Monetaria Europea más reciente, el euro tiene muchos predecesores fallidos, contrataron a un abogado defensor penal.
No me refiero al derecho penal. Quiero decir, es una criminal que solía ser abogada. Tu crimen? Negligencia financiera durante el Ministro de Finanzas de Francia. Exactamente el tipo de persona que se supone que está a cargo de una máquina de imprimir dinero cuando la ley que lo restringe es el principal problema.
Pero, ¿podrá convencer a los alemanes de que impriman dinero para salvar a Italia, España y Grecia de su crisis de COVID? No estoy tan seguro de la historia alemana de la impresión de dinero.
Supuse que podría resumir el cálculo diario de hoy de la siguiente manera: "Debería vigilar el país de origen". Las elecciones estadounidenses hacen poco para los inversores australianos. Otras historias son dramáticamente más importantes. Pero no les prestamos mucha atención.
COVID amenaza acciones y crisis de deuda soberana. Los bancos centrales imprimen dinero como locos. La fragilidad financiera de Europa es de vanguardia.
Pero todos los ojos están puestos en Estados Unidos en lugar de en Wayne Bennett. Su pérdida ... o tu pérdida si no tienes oro.
Hasta la proxima vez,
Nickolai Hubble, Editor, Fin de semana de The Daily Reckoning Australia
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El artículo Por qué debería vigilar su país de origen en su lugar: los resultados de las elecciones de EE. UU. Fue publicado por primera vez por Daily Reckoning Australia.
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