La propagación global del coronavirus condujo a una reversión rápida y repentina del impulso positivo que impulsó los mercados de valores a principios de 2020. Es probable que la volatilidad continúe a medida que los inversores sopesan el impacto en las ganancias corporativas y las cadenas de suministro globales. Aunque esperamos que las ganancias se vean gravemente afectadas este año, vemos el coronavirus como un evento temporal (posiblemente de tres a seis meses) que no tendrá un impacto duradero en la economía global y las ganancias corporativas. La reciente caída de las acciones estadounidenses ha sido particularmente pronunciada, pero la historia sugiere que la paciencia de los inversores ha sido recompensada a medida que los mercados se estabilizan nuevamente.
Esto no es 2008
La volatilidad nunca se siente bien, pero la base en la que se basa es importante. Los movimientos diarios del mercado en respuesta al brote de COVID 19 coincidieron con la magnitud de la crisis financiera mundial. Sin embargo, este no es el año 2008. El shock del coronavirus no se debe a una crisis en el núcleo del sistema financiero que se está extendiendo al resto de la economía. La economía es mucho más fuerte y el sistema financiero es mucho más robusto. De hecho, las políticas y salvaguardas introducidas desde 2008 solo han fortalecido el sistema financiero.
icon-pointer.svgLea la perspectiva completa del mercado de Tony para el segundo trimestre.Que hacer La mala noticia: pocos inversores pueden hacer frente a la extrema volatilidad del mercado. Las buenas noticias Décadas de la historia del mercado de valores nos dicen que esto también pasará. Esto y nuestra propia experiencia sugieren que lo mejor para un inversor a largo plazo es mantener el rumbo y prepararse para las oportunidades que pueden surgir cuando los mercados emergen de la crisis.
Prepárate ahora para las oportunidades que te esperan
Nuestros equipos están trabajando en "listas de compras" para posicionar sus carteras para una eventual estabilidad y recuperación del mercado. En nuestra opinión, algunos de los mejores lugares para buscar son aquellos que tienen transferencias de gran tamaño o tienden a ser para todo clima y que han resistido la prueba del tiempo durante la recesión. Estos incluyen:
Existencias cíclicas de alta calidad. Las acciones con alta exposición al mercado (o "beta") no han cumplido nuestras expectativas. Vemos el potencial de estos altos ciclos cíclicos para liderar en el camino de regreso. Nos diferenciaríamos aquí y nos enfocaríamos en compañías con balances de alta calidad y flujo de caja libre para permitir flexibilidad operativa en caso de recesiones del mercado. Vale la pena Las acciones de todas las franjas han caído, pero el valor se ha visto particularmente afectado. Fue el peor factor de estilo desde el comienzo del año, que se quedó atrás de la dinámica, el volumen mínimo y la calidad, tanto al comienzo del rally como en la venta posterior. Después de un descenso particularmente agudo, vemos una brecha de rendimiento a corto plazo. La historia nos ha enseñado que los mejores momentos de valor generalmente provienen de una recesión. Cuidado de la salud. El sector se ha mantenido mejor que el amplio mercado desde la recesión del 19 de febrero. El índice MSCI Health Care cayó casi un 22% hasta el 16 de marzo, frente a una caída del 29% en el S&P 500. Esperábamos esto dada la naturaleza defensiva del sector y la dependencia limitada del ciclo económico. Continuamos gustando la atención médica debido a su historial de resistencia, y vemos que el miedo a la elección disminuye cuando la nominación democrática está a punto de completarse. Acciones de EE. UU. Ninguna región se ha salvado recientemente. Sin embargo, vemos varias razones para seguir con las acciones de EE. UU. Frente a otros países industrializados: EE. UU. Tiene una economía diversa, así como la maniobrabilidad y las herramientas para establecer nuevos incentivos monetarios y fiscales. También vemos una combinación particularmente buena de valoración y calidad en las empresas estadounidenses. Uno para evitar: apalancamiento. Las acciones con altos índices de endeudamiento tuvieron un rendimiento inferior en la recesión. Si bien esperaríamos que las acciones apalancadas se recuperen, nos mantendríamos claros. Si la caída es más larga y más persistente de lo esperado, compañías como esta podrían ir a la bancarrota, lo que afectaría severamente el capital de los inversores.Tony DeSpirito es director de inversiones de US Fundamental Active Equity y es colaborador habitual de The Blog.
El rendimiento del índice citado aquí proviene de Bloomberg. La inversión implica riesgo, incluida una posible pérdida de capital. No hay garantía de que las acciones o los fondos de capital continúen pagando dividendos. Este material no pretende ser un pronóstico, asesoramiento de investigación o inversión y no constituye una recomendación, oferta o solicitud para comprar o vender valores o para adoptar una estrategia de inversión. Las opiniones expresadas se refieren a marzo de 2020 y pueden cambiar si el cambiar las condiciones posteriores La información y las opiniones contenidas en este artículo provienen de fuentes propietarias y no propietarias, que BlackRock considera confiables. No son necesariamente completos y no garantizan la corrección. Por lo tanto, BlackRock, sus funcionarios, empleados o representantes no garantizan la exactitud o confiabilidad y no se responsabilizan por errores u omisiones (incluida la responsabilidad hacia una persona debido a negligencia). Esta publicación puede contener información prospectiva que no es puramente histórica. Esta información puede incluir proyecciones y pronósticos. No hay garantía de que se cumplan los pronósticos. La confianza en la información de esta publicación queda a criterio exclusivo del lector. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. El rendimiento del índice se muestra solo a modo ilustrativo. No puede invertir directamente en un índice. Debe considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos, las tarifas y los costos de un fondo mutuo BlackRock antes de invertir. El folleto y, si está disponible, el folleto resumido contienen esta y otra información sobre el Fondo y puede obtenerse, junto con información sobre otros fondos de BlackRock, en el 800-882-0052 o de su profesional financiero. El prospecto debe leerse cuidadosamente antes de invertir. Preparado por BlackRock Investments, LLC, miembro FINRA. © 2020 BlackRock, Inc. Todos los derechos reservados. BLACKROCK es una marca registrada de BlackRock, Inc. Todas las demás marcas comerciales son propiedad de sus respectivos dueños. USRMH0320U-1128089-4 / 4
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