Los mercados se reactivaron esta mañana.
Esta es nuestra nueva normalidad cuando se trata de observar los mercados. La acción sube un poco, luego baja, baja, baja ...
El declive de hoy en el mercado australiano proviene del declive nocturno en el mercado estadounidense.
Parece que la realidad se está hundiendo en que el virus corona golpeará a la nación mucho más fuerte de lo que esperan.
Usar los titulares como una herramienta de inversión es, por supuesto, una forma bastante rápida de ir a la quiebra.
Más bien, te pido que mires lo que está sucediendo más allá de los titulares.
Parte de eso es el cambio de poder con el dólar estadounidense.
Como puede ver, el dólar estadounidense es la pieza clave de este sistema monetario Fiat en el que operamos.
Todos los bienes expresan su valor en dólares estadounidenses. La mayoría de las monedas principales tienen su "fortaleza" frente al dólar estadounidense.
Sin embargo, si comienza a extraer dólares estadounidenses del sistema financiero, el valor del dólar estadounidense aumenta.
Sin embargo, el dólar en alza o en baja ya no es un problema real. En cambio, muestra cuántos dólares estadounidenses hay disponibles.
La corriente global de billetes verdes respalda el sistema financiero.
Con la demanda de dólares estadounidenses en todo el mundo, el gobierno de los EE. UU. Puede incurrir en una enorme deuda de $ 22 billones.
Los bancos centrales y los gobiernos de todo el mundo compran bonos del gobierno de EE. UU. Como parte de sus reservas de divisas para protegerse en una crisis.
Y cuantos más bonos estadounidenses compren, más "dinero" podrá imprimir la Reserva Federal.
Esencialmente apoya el valor del dólar estadounidense.
A cambio, el gobierno de los Estados Unidos puede continuar reponiendo sus billones de dólares en deuda pública y cree que todos siempre querrán dólares estadounidenses.
Ha sido así durante casi 40 años.
Sin embargo, existe una posibilidad muy real de que este ciclo se detenga abruptamente.
Que habrá menos demanda de dólares estadounidenses.
En este caso, la oferta de billetes verdes se reducirá. O, como Jim lo llama a continuación, habrá una "escasez" de dólares.
Dado que no hay otra moneda dominante que pueda reemplazar al dólar estadounidense, un descenso en los billetes verdes es un gran problema.
Y eso no está en las noticias hoy. Nadie habla de lo que sucede cuando se saca la alfombra del sistema financiero.
No te sorprendas Como explica Jim, habrá un gran impacto si la oferta de billetes verdes se reduce ...
Hasta la próxima
Shae Russell Editor, The Daily Reckoning Australia
La gran escasez de dólares estadounidenses
La pandemia de coronavirus es una tragedia humana. También es una tragedia económica a medida que la economía global se derrumba a nuestro alrededor.
El PIB de EE. UU. En el segundo trimestre podría caer hasta un 30%, lo cual es una cifra sorprendente.
Muchos economistas predicen una recuperación en el tercer trimestre, pero todavía hay tantas incógnitas que es imposible decirlo.
Es demasiado pronto para decir cuándo volverá a funcionar Estados Unidos. Y no puede simplemente accionar un interruptor y normalizar las cosas nuevamente. Las economías no funcionan así ...
Centro del sistema financiero
Muchas industrias pueden nunca recuperarse y millones pueden estar desempleadas por largos períodos de tiempo.
Al menos estamos en una severa recesión. Y podríamos dirigirnos a una depresión completa.
No es alarmante
La crisis también acelerará el colapso del dólar estadounidense como la principal moneda de reserva del mundo. Entonces necesitas prepararte ahora. A que me refiero
El dólar estadounidense está en el centro del comercio mundial.
El dólar estadounidense representa aproximadamente el 60% de los activos de reserva mundiales, el 80% de los pagos globales y casi el 100% de las ventas mundiales de petróleo. Alrededor del 40% de la deuda global se gasta en dólares estadounidenses.
El Banco de Pagos Internacionales (BPI) estima que los bancos extranjeros tienen activos superiores a $ 13 billones.
Todo esto a pesar del hecho de que la economía de EE. UU. Es solo alrededor del 15% del PIB mundial.
La razón por la cual el dólar estadounidense es la principal moneda de reserva mundial es porque hay un mercado de bonos muy grande, líquido y denominado en dólares.
Los inversores pueden comprar letras del Tesoro de EE. UU. A 30 días, 10 años, 30 años, etc. El punto es que hay un mercado de bonos profundo, líquido, denominado en dólares.
La crisis del coronavirus, sin embargo, crea un problema masivo para las naciones extranjeras que dependen del dólar estadounidense.
Esto se debe a que el mundo enfrenta una escasez crítica de dólares.
Muchos observadores se sorprenden al enterarse de una escasez de dólares.
¿La Fed no imprimió casi $ 4 billones para salvar el sistema después de 2008?
Sí, pero mientras la Fed imprimió $ 4 billones, el mundo creó $ 100 billones en nuevas deudas.
Esta enorme pirámide de la deuda estuvo bien mientras el crecimiento global fuera sólido y los dólares fluyeran de los EE. UU. A los mercados emergentes.
Pero ese ya no es el caso y eso es un eufemismo.
El crecimiento global era débil antes de que estallara la crisis. Ahora se contrae rápidamente ...
China no puede controlar su moneda sin el dólar estadounidense
Si el dólar está ajustado, China no puede controlar su moneda y los mercados emergentes no pueden extender sus deudas.
Pero, de nuevo, ¿podría decir que la Fed no está involucrada en las inyecciones de liquidez más masivas de la historia y está expandiendo las líneas de intercambio a los bancos centrales extranjeros para garantizar que tengan acceso a dólares estadounidenses?
Sí, pero está lejos de ser suficiente para satisfacer las necesidades globales de financiación.
Las naciones extranjeras actualmente están tratando de ganar dólares. Y esta creciente demanda de dólares solo aumenta el valor del dólar, lo que perjudica aún más su capacidad para pagar la deuda.
Si estos deudores quieren recuperar su dinero, $ 4 billones no serán suficientes para financiar $ 100 billones a menos que una nueva deuda reemplace a la antigua. Esto lleva a una crisis de liquidez global.
Estamos enfrentando una crisis de liquidez global mucho peor que en 2008.
De hecho, el mundo se dirige a una crisis de deuda que no se ha observado desde la década de 1930.
La tendencia a alejarse del dólar estadounidense ya estaba en progreso antes de la reciente crisis, liderada por China y Rusia.
Ahora esta tendencia se acelerará bruscamente a medida que el mundo intente eliminar o reducir su dependencia del dólar estadounidense.
Por cierto, esa no es solo mi opinión.
Eswar Prasad, ex jefe del equipo de China del FMI, dijo lo siguiente:
'Eso [US] El alza del dólar renovará el llamado a un cambio de un sistema financiero global basado en el dólar. "
Puede ir mucho más rápido de lo que piensas. Y los días del dólar estadounidense están contados hoy más que nunca.
Todo lo mejor
Jim Rickards, Estratega, The Daily Reckoning Australia
Como me ves
Vern Gowdie, editor, The Gowdie Letter
Que ves
Fuente: Hubpages.com
El jarrón? Las dos caras?
La vida rara vez es unidimensional. Siempre hay diferentes aspectos a considerar.
Por ejemplo, el pensamiento popular supone que TODOS estos impulsos serán inflacionarios. Trillón aquí.
16% del PIB allí. Sin embargo, lo que se ha perdido en la argumentación / discusión es este detalle.
Los dólares "recién acuñados" no serán suficientes para reemplazar los ingresos perdidos Y los préstamos de todos los empleados anteriores.
Y (este es otro gran Y), si las personas, en cantidades suficientes, rechazan todo el modelo económico de "vida financiada con deuda más allá de mis posibilidades", los números del PIB mundial se reducirán.
Sí, se está creando más dinero que nunca. Sin embargo, se destruye mucho más.
Los bancos centrales siempre estarán detrás de la curva. Solo sabrá el alcance del daño después de que se hayan publicado los datos (demorados). Luego se vuelven (aún más) balísticos. ¿Pero será suficiente?
Después de un largo período de deflación, ¿intentarán enfrentarlo y hacer demasiado? ¿Tenemos inflación entonces?
Preguntas a las que todavía no tenemos respuestas definitivas. Sin embargo, aquellos que creen que las cosas volverán a la normalidad después de que el autoaislamiento haya terminado, deberían pensar de nuevo.
Este es un testigo mundial completamente nuevo. El daño a los ingresos (gubernamentales, comerciales y personales) que resulta de esta nueva normalidad es lo que los mercados están enfrentando actualmente.
Cuanto? Cuanto tiempo Que tan profundo Que doloroso
A su debido tiempo, el modelo económico modificado tendrá un precio total en los mercados de activos. No sucederá de la noche a la mañana.
Por esta razón, los inversores deben estar preparados para nuevos saltos de corazón a boca.
Si tienes aspecto en este juego, ya sea jubilación, acciones, propiedad o dinero en el banco, debes ser consciente de los diversos aspectos que hay en el juego.
Los buenos tiempos han terminado, ahora hemos entrado en la fase de creación o interrupción ... y hay que ver las cosas de manera diferente.
Y ahora sobre el tema de hoy ... ¿cómo me ves?
La opinión popular, a partir de la miríada de comentarios que he recibido a lo largo de los años, es bajista, permanente o similar a un pollo ... y son corteses.
La vida es más fácil si etiquetamos a alguien y lo ponemos en un palomar.
Sin embargo, este etiquetado provino de una perspectiva unidimensional, mi enfoque de inversión durante la "fase ascendente" del ciclo.
Mi filosofía de inversión gana al no perder.
Y al perder, me refiero a esas pérdidas destructoras de capital que pueden tomar años o décadas para recuperarse, o peor, nunca se recuperará.
No soy optimista ni bajista ... solo cuidado.
Por el momento puedo escuchar las protestas ...
"¿Seguramente es bajista suplicar que ponga todo su dinero en efectivo?"
Los que toman esta vista miran a través del extremo equivocado del telescopio. En los mercados alcistas (y cada vez más alcistas), su nivel de "oso" debería aumentar. Vender en un mercado emergente.
Y viceversa, su valor "alcista" debería aumentar en los mercados bajistas (y cada vez más bajistas). Compre en un mercado en baja.
Tengo problemas con por qué es tan difícil de entender para la gente. Esta es la forma tradicional de crear una prosperidad duradera.
Desafortunadamente, la mayoría de las personas se equivocan. La razón de mi posición de efectivo era bastante simple ... los mercados eran febrilmente alcistas. Toda esta historia de TINA refleja esto.
La "burbuja de todos", la burbuja de activos más grande de la historia, SIEMPRE pretendía golpear un bolígrafo.
Y cuando lo hizo, el gran tamaño de la burbuja significaba / tenía el potencial de ser feo como una crisis económica mundial.
¿Por qué demonios quieres que se exponga tu capital? No tiene sentido para mi.
El momento de la llegada de "el pin" es un juego de la copa. Entonces está esperando, confiado en que su capital está intacto y garantizado por el estado.
Aquellos que miraron a través del gran extremo del telescopio ahora no tienen idea de cuánto capital han puesto en peligro.
¿Será 30% o 50% o 65% o casi 90% como la Gran Depresión? Cuanto más cae este mercado, más bajista se vuelven los inversores alcistas. La única garantía que obtiene con este enfoque es la garantía de pérdidas.
En comparación, esta garantía del gobierno se ve bastante bien. Hasta ahora, todos los ordinarios se han reducido en aproximadamente un 30%. ¿Es ese el final o es solo la primera ronda? Que piensas
Este primer golpe, la espuma de la corrección superior, devolvió a All Ords a un nivel que fue violado por primera vez en 2006, hace 14 años.
¿"Existencias a largo plazo"?
Fuente: Commsec
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Pero reduzcamos un poco el enfoque.
El último paso de Ords por encima del nivel de 5,000 puntos fue en 2014. Tomó menos de seis semanas eliminar seis años de ganancias. Las ganancias en papel se pueden triturar tan rápido y ¿qué pasa si este mercado aún no está listo?
¿Hasta dónde podría llegar el mercado australiano?
4.000 puntos ... un nivel que se superó por primera vez en 2005?
3.000 puntos ... un nivel que se superó por primera vez en 2000?
2,000 puntos ... un nivel que se superó por primera vez en 1994?
Estas incógnitas son la razón por la que elegí lo conocido ... El 100% de mi capital no está expuesto a pérdidas que dañen el capital, cuya recuperación podría llevar décadas.
¿Es una actitud bajista o era prudente cuando tenía 60 años?
Cuando los mercados están en una zona bajista, donde creo que ofrecen muchas más recompensas que riesgos, es hora de volverse optimistas.
Pero aún no. Estamos lejos de la zona bajista. Por qué
Varios indicadores de valoración que sigo no nos han llevado al fondo de nada.
Y el estado de ánimo social todavía es demasiado alto. Hay demasiadas personas que se mantienen optimistas. Los informes de personas que se apresuran a establecer cuentas comerciales en línea son para mí una indicación de dónde está pensando la mafia en este momento.
Cuando se trata de mercados, realmente tiene que aislarse. Mantente lo más lejos posible de la multitud.
La mafia, aquellos que miran un mundo unidimensional, siempre se equivoca.
El momento de comprar será cuando nadie quiera comprar. Cuando los corredores en línea informan un alto nivel de cuentas inactivas o cerradas. El sonido del silencio del mercado es lo que quieres escuchar.
Hasta entonces esperaré y, como bonificación, los bancos han aumentado las tasas de depósito a plazo. En este momento, el 100% de mi dinero está ganando casi el 2%.
Este "bien conocido" es mucho más atractivo que el nivel desconocido de pérdida de capital Y recortes de dividendos que esperan a los inversores de capital.
Cuando observa las diferentes dimensiones de la inversión, lo que se pasa por alto y es más difícil de evaluar es la seguridad.
Desafortunadamente, solo descubre su verdadero valor cuando lo pierde.
Ganar al no perder es mucho más que una visión unidimensional del mundo.
¿Cómo ves tu situación ahora?
Saludos
Vern Gowdie, Editor, La carta de Gowdie
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The Post Esto no está en las noticias hoy: la escasez de dólares apareció por primera vez en Daily Reckoning Australia.
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